昨日化工品期货整体表现弱势，甲醇期货却逆势偏强，截至收盘，甲醇主力1805合约收报2678元/吨，较前一日收盘价上涨0.04%。该品种自1月中旬以来持续震荡下跌，迄今跌幅累计近12%。

分析人士指出，当期甲醇国内供给处于高位，在春季检修计划正式开始前，内盘依旧是兑现增量的过程，价格压力较大。

关注供应端春季检修情况

供应方面，上周，西南地区几套天然气装置复产，悲观预期下，华东地区港口现货大幅下滑；内地方面，由于节后市场库存处于高位，而下游需求恢复缓慢，价格同期也出现不同幅度下跌。

截至上周五，甲醇现货基准交割库（太仓）价格较前周下跌340元/吨至2740元/吨，另外山东、河北、内蒙古和西南的现货价格分别为2450元/吨（-200元/吨）、2450元/吨（-150元/吨）、2200元/吨（-180元/吨）和2900元/吨（+0元/吨）。

供应端方面，上周，国内甲醇装置开机率小幅回落，目前维持在69.76%的水平，其中西北地区甲醇装置负荷80.55%，上周提升0.46%，总开工水平以稳为主。

“当前国内开工处于高位附近，短期进一步提升空间有限，天然气装置开车，预计本周出产品，关注其对流通现货的影响。近期，国内春节检修计划亦逐步公布，检修大多集中于3月下旬开始，在这之前，供给端开工仍旧维持在高位。”华泰期货分析师刘渊、陈莉表示，国外来看，春季，中东、南美等地区大约有500多万吨装置检修，伊朗卡维新装置投产推迟，在其他新增投产落实之前，2月进口预计压力将大幅减轻，4月后进口预计会有明显缩量。

从需求端看，刘渊、陈莉认为，上周开始，传统需求开始逐步恢复，醋酸因利润较好，开工表现亮眼，其他下游亦处于逐步恢复过程当中；烯烃方面，开工负荷78.99%，当前MTO利润恢复，华东地区部分MTO装置亦有提升空间。“关注3月、4月份重点检修计划，若检修落实，一定程度上可以对冲上游国内外春季集中检修的影响。”

供增需减仍将主导格局

展望后市，方正中期期货甲醇分析师夏聪聪认为，春节假期过后，西北主产区企业库存较高，排货压力渐显。西北地区由于部分装置停车，导致开工率略有下降，但对甲醇供应影响不大。传统下游企业开工时间有所延迟，需求尚未完全恢复，补货意愿较弱，导致现货价格不断下行。

“持货商随行就市操作，部分降价让利出货。期货市场走弱，打击市场参与者信心，业者多持观望态度。”夏聪聪解释，近期国际甲醇市场价格重心继续下探，市场商谈气氛尚可。综合来看，下游需求疲弱，企业出货不畅，甲醇价格重心有望盘整后继续回调，下方支撑在2530元/吨附近。

华泰期货研究认为，当期甲醇国内供给处于高位，天然气装置复产，产量预计在本周开始释放。与此同时，国内春季集中检修计划开始逐步公布，在其检修开始之前，预计内盘依旧是兑现天然气增量的过程，内盘压力依然存在。“在内国外春季检修开始之前，仍然是供增需减的矛盾占主流，预计本周甲醇期价依旧会以偏弱震荡为主，下方重要支撑在2600元/吨一线。”

来源：中国证券报