1需求复苏乏力 玻璃期价将延续弱势

春节过后，玻璃现货需求复苏情况较差，生产企业前期协同提价以期烘托市场氛围，但碍于深加工企业接单情况一般，因此企业出库情况未现明显好转，而华南、华中等地为阻碍外阜玻璃流入相继下调报价也对市场信心产生影响，从而促使玻璃期价持续下跌，FG705合约更是于昨日触及跌停，刷新近两个月低位。开年之初，玻璃走势就如此之弱，面对后期传统需求淡季，玻璃期价会不会继续下行，我们简单分析一下。

房地产及汽车市场相继受挫 对玻璃需求影响较大

玻璃行业下游需求主要来自建筑装饰装修领域及汽车整车配套和零配市场，二者占比分别达85%和10%，2016年玻璃市场行情大爆发即受房市和车市大幅回暖影响，而随着国家对房地产市场调控力度的加大及汽车购置税优惠力度减少，两者在产销上均出现不同程度下滑。从2017年初至今的统计数据看，地产销量低迷，1、2 月国内30 大中城市商品房成交面积同比大降39.5%和3.9%，累计销量同比增速下降24.5%，即使剔除春节效应从农历口径看，跌幅依然很大，均说明在限购限贷的背景下，房地产市场正逐步进入寒冬，而当前房贷利率均值已升至4.47%，更令地产需求雪上加霜，对玻璃需求也造成极大影响。与此同时，汽车行业在将1.6升一下小排量购置税优惠上调至75%后，销量也开始走低，据统计，1月国内汽车销量环比分别下降22.65%和17.59%，同比分别降3.86%和增0.76%，而2月的经销商信心指数下滑至126，说明市场对后市预期较为悲观。因此，从开年玻璃主要需求端的情况看，2017年整体走势并不乐观，特别是在需求较弱的淡季，更易对价格造成冲击。

玻璃供给侧改革前景堪忧 产量降幅有限

继2016年钢铁、煤炭去产能取得相应成效后，2017年玻璃、水泥等建材去产能工作也相继启动。从国家去产能规划看，2017年河北省计划压减玻璃产能500万重箱，山东省也推动了相应的计划，旨在将产能利用率提高至80%以上。不过和钢铁、煤炭去产能相比，玻璃行业去产能前景并不乐观，从产业结构看，前两者以国有企业为主，而后者确实是民营企业占多数，且产业集中度较低，前十名合计产能只占40%左右，所以在具体实施时，阻碍较大，很难像钢铁等行业以行政方式去产能，而近日，发改委主任徐绍史指出，水泥、玻璃行业大量是民营企业，会根据市场状况自己调节，可见国家对这两个行业将采取不同于钢铁、煤炭的去产能策略，也令后市对实际效果存疑。而且，玻璃行业当前的产能利用率较低，不到70%，是否会出现同钢铁业一样的情况即去除无效产能也值得关注。综合分析看，2017年玻璃行业供给出现大幅收缩可能性不大。

2结论

从春节后至今玻璃期现货市场走势及供需情况看，玻璃期价短期内很难出现大幅反弹，预计仍将维持弱势震荡行情，不过FG1705合约在大幅下跌后，盘面升水得以修复，近几日的沙河玻璃展和北京建材展也会为深加工企业带来相应订单，现货需求会相应好转，所以在操作上不宜过分看空，暂时观望为宜。

来源：金融界网站