昨日煤—焦—钢产业链价格全线大跌，焦煤和焦炭双双跌停，焦煤主力1309合约收于1056元/吨，焦炭主力1309合约收于1432元/吨，均创上市以来新低。目前焦炭市场面临多重利空影响，一是钢厂资金紧张，打压原料采购价；二是焦化厂开工率不断攀升，焦炭供需失衡严重；三是三季度是钢材的消费淡季，钢企对上游原料的需求减弱。

　　截至本周，焦炭现货市场已连续十四周下跌，平均跌幅超过25%，山西、河北等部分地区独立焦化企业运行压力持续增加，生产亏损超过200元/吨。卓创资讯焦炭分析师张源认为，焦炭市场短期仍无明显止跌迹象——上游焦煤市场月初主流煤价继续走跌，下游钢市经过短暂的四日反弹后重回下行走势，或会拖累焦炭价格继续回落。预计国内北方焦炭市场本月整体或存在30—50元/吨的下行空间，南方市场也将弱势运行。

　　焦炭产量仍高速增长，但需求增速有放缓迹象。国家统计局公布的数据显示，4月份焦炭产量为3947.8万吨，同比增长4.9%，环比下跌2.5%。1—4月我国焦炭累计产量为15398.1万吨，同比增长7.9%。从需求情况来看，前4个月，全国生铁产量同比增长7.0%，达到23887.8万吨，增速比去年同期回落3.6个百分点。

　　国信期货分析师施雨辰告诉记者，钢铁整个产业链的基本面十分低迷，这源于市场对后期国内外经济增长预期放缓的担忧。近期宏观面利空消息频袭，城镇化会议一再推迟，下半年将迎来房地产税扩容，中国制造业PMI跌破荣枯线，煤焦现货价格持续下挫，种种迹象显示国内经济增速在放缓，这进一步打压了螺纹和煤焦期货价格。

　　“目前与经济面息息相关的几个大的产业——钢铁、电力、建材以及化工市场形势均不乐观，下游的不景气已经传导至上游原料市场。”新湖期货分析师付得玲说。

　　施雨辰称，“目前钢厂加强对原材料的打击力度，焦炭和焦煤现货价格跌势难止，期货价格也一路走低，整体市场心态十分悲观。”

　　一位钢材贸易商对期货日报记者诉出了做这一行的不易，“做钢材代理商太不容易了，去年的返利，今年才能到手，而且返的还不是现金。这不，江苏有钢厂就想出了这么一招：代理商去年的返利，用螺纹钢来抵消。”这位贸易商进一步向记者解释了其中的奥妙，“这个抵消大有讲究，在市场价格倒挂钢厂出厂价格100元/吨的情况下，钢厂再以低于出厂价50元/吨的价格让代理商拿货。更绝的是，每吨只能充抵返利款300元，差价部分还得给钢厂付款。”

　　谈及整个产业链的后市走势，该贸易商表示，“钢材价格一直在下跌，炼钢的上下游原料肯定是要要降价的。从目前钢材的库存和需求来看，后市焦煤焦炭仍有一定的下行空间。”

　　施雨辰认为，螺纹和煤焦期货一直维持弱势下滑状态，而南方即将进入梅雨季节，这是建材需求的淡季，钢铁产业链需求的增幅恐难敌产量的增幅，钢材“去库存化”任务艰巨，若缺乏宏观面重大利好消息，煤焦钢有望延续弱势，螺纹或将试探去年8月底的低位，焦煤和焦炭也仍有继续下行的空间。

转自期货日报