随着内地甲醇装置检修期结束转为投产模式，甲醇供给压力日趋加大。然而，下游需求依然维持低迷态势，加之雨雪天气增多削弱买家意愿，更是令供需形势趋于恶化。受此影响，12月以来，国内甲醇主力1605合约维持在1700元/吨下方运行，市场做多基础和信心均不足，反弹动力匮乏，预计后期主力1605合约期价仍将维持低迷模式。

国内甲醇开工率处偏高水平

为了避免装置在冬季发生故障，每年10月国内甲醇企业都会陆续为生产装置展开为期一个多月的检修作业。目前多数企业甲醇装置已经结束检修，重新开启运作模式。因此，近些时日全国甲醇装置开工率稳步增长，内陆地区甲醇供给压力也随之加重。

百川资讯取样统计显示，截至12月4日当周，全国实际作业甲醇产能约7000万吨，较上月同期的产能6500万吨显著增长。从近5年来看，除了国内甲醇新投放产能不断增加外，开工率也稳步增长。目前全国甲醇装置总开工率为63.79%，为5年同期最高水平，并且超出同期平均值2.38%。分地域来看，上周西北地区甲醇企业开工率为70.74%，较上月同期的59.97%大幅增长了10.77%，表明该区域装置经过前期检修之后，重新投产的规模较大，供给压力增长显著。而从近5年来看，目前西北地区的甲醇企业开工率也位居首位，较均值高出6.22%。

低价甲醇货源难获下游认可

随着开工率不断提高，西北甲醇厂商库存趋于增长，不过销售却较为困难，主要是运输受阻于雨雪天气。相关数据显示，11月底宁夏、陕西、内蒙古、河南、山西、河北、山东、安徽、苏北等地普降大雪，高速封路，道路限行，货物外发受限明显。

此外，下游企业接货意愿偏低，而为了能提高买家兴趣，西北地区低价货源频出。据了解，上周西北地区甲醇出厂价下调两次，部分生产企业出厂价格已降至1200—1250元/吨，个别在1160元/吨。虽然企业希望以低价政策来改善需求低迷的现状，但事实却对现货市场形成拉低价格重心的冲击，并且未必能吸引下游市场关注，这主要因为当下西北至华东的运费颇高。据了解，近期西北地区运至山东的甲醇运费大幅上升，其中销往东营及周边等地的危化品汽运运费甚至高达400—480元/吨。如果后期北方雨雪天气继续增加，那么甲醇汽运运费必将再度增长，买家接货意愿无疑会跌至低谷。

下游需求仍将维持偏弱格局

雨雪天气的增多也对下游终端需求形成负面冲击。首先，甲醛下游板材加工情况不佳，厂家装置维持低负荷，使得华北地区甲醛主流成交价维持在780—1000元/吨的低位水平。其次，醋酸下游需求也较为低迷，走货缓慢导致醋酸厂家出货不畅。目前华东地区醋酸市场交投偏弱，山东地区报价为1750—1850元/吨。最后，由于国际油价大幅走低，山东地区炼汽柴油价格承压走低，并且实际成交多集中低端价位，中下游用户购进MTBE的意向淡薄，市场交投平平。

除了传统需求大致维持疲软状态难以给市场支撑外，烯烃装置运行依然不景气，主要因为甲醇制烯烃行业盈利仍将面临考验，预计甲醇下游需求依然维持偏弱格局。

从目前情况来看，甲醇下游企业仍显观望情绪，尽管甲醇价格创历史新低，但抄底建仓者较少，看跌后市者居多。由于目前甲醇装置开工率维持高位，加之运输困难，造成局部地区低价货源频出，未来供需矛盾仍难以调和，预计甲醇主力1605合约仍将维持弱势姿态，期价不排除有再创新低的可能。

来源：期货日报