2016年12月中旬，PVC期货大幅下挫，跌破了前期三重顶的颈线位置，但在跌至6000元/吨的时候受到强劲支撑，开启了一波强势反弹。春节后第一个交易日，PVC价格大幅上涨，之后延续强势表现，价格重新站上前期颈线位置。

电石价格居高不下，带来强劲支撑

国内PVC生产主要以电石法为主，电石价格大幅上涨是推动PVC价格上涨的主要因素，而且这种成本支撑作用目前仍然存在。一方面，由于煤炭价格居高不下，电石成本仍处于高位；另一方面，受运力紧张的影响，电石运输不畅问题并没有明显改善，造成电石价格始终保持强势，从而对PVC形成了强劲支撑。

根据以往经验，西北地区主流电石法PVC生产企业的成本在5000元/吨，但随着电石价格大幅上升以及PVC盘面的表现，目前西北地区主流电石法PVC生产企业的成本应该在6000元/吨附近。考虑到西北地区成本较低，目前6800元/吨的价格造成很多中小型电石法PVC生产企业只能保持微利，这是PVC价格易涨难跌的主要原因。

下游需求进入淡季，上行动力不足

每年国庆节前后是房地产的消费旺季，10月之后到春节前是装修旺季，市场对PVC的需求进入高峰。2016年国内房地产市场火热，PVC需求表现较往年要好，这是价格表现良好的重要原因，但春节之后消费旺季已经结束，管材和型材进入消费淡季，需求表现逐渐走淡。加之国家开展了对房地产的限购政策，房地产消费下降的可能性较大，后期PVC的需求预期也较差，不利于价格上行。

此外，PVC出口量大幅上升也是价格上涨的主要原因之一，但随着俄罗斯和印度需求进入淡季，PVC出口量明显下降。相应地，由于国内PVC价格处于高位，进口PVC有利可图，进口量大幅上升。截至2016年12月，PVC进口量为68450.28吨，较上月上升8745.85吨，上升幅度为14.65%；出口量为25318.62吨，较上月下降19730.22吨，下降幅度为43.8%；净进口量为43131.66吨，较2016年11月上升28476.07吨，上升幅度为194.3%，连续4个月国内对PVC实现净进口。由于每年1月、2月是PVC出口淡季，出口下降态势或在短时间内难以改变。

整体来看，由于电石价格保持强势，在成本支撑下，PVC价格有望延续偏强走势，但考虑到进入消费淡季，下游需求难以支撑价格继续上行，反弹高度受到限制。因此，近期宜采取逢低买入的操作策略，反弹目标位在7130元/吨附近。

来源：期货日报