上周三,欧佩克八年来首次达成减产协议,非欧佩克成员国俄罗斯也加入减产行列,国际油价盘中暴涨超过8%,能源股全线上扬。正当原油多头高歌猛进之时,海外媒体及分析师冷静指出,减产协议只能短期刺激油价,有美国页岩油这样的“对手”存在,对后市上涨势头不可过分乐观。

遵守协议至关重要

欧佩克在会后召开的发布会上宣布,欧佩克同意从明年1月起将日产量减少约120万桶至3250万桶。

欧佩克第一大产油国沙特同意大幅减少产量,将日产量减少约50万桶至1006万桶。欧佩克第二大产油国伊拉克同意减产20万桶/日,将日产量降至435.1万桶。非欧佩克成员国俄罗斯同意减产30万桶/日。欧佩克同意伊朗在10月的产量水平上小幅提升。

从声明上看,伊拉克的妥协以及俄罗斯的加入令人更加看好本次协议的达成,但协议最终的执行情况目前仍不可测。正如华盛顿咨询公司Rapidan Group总裁麦克纳利(Bob McNally)在推特上点评的那样,遵守减产协议至关重要,对俄罗斯的协议“要信任,但也要查证”。

高盛也在报告中指出,非欧佩克产油国的参与促使此次减产幅度高于在阿尔及尔达成的初步协议,但若要油价进一步大涨,所需要的催化剂包括:非欧佩克产油国确认参与减产,有证据显示欧佩克成员国遵守减产协议,而且鉴于官方协议数字矛盾,需要进一步明确伊朗同意做些什么。因此,这是一次短期减产,瞄准的是过量库存而非高油价。

安永公司全球油气交易主管布罗冈(Andy Brogan)认为,欧佩克设立独立监督委员会的决定表明开始侧重纪律约束,这一举措让人们更加相信欧佩克成员国将遵守达成的协议,但只有到落实减产时,才会知道对市场的实际影响。在那之前,预计市场会像以往会议决定出台后那样,仅出现短暂的震荡。

面临美国页岩油冲击

欧佩克在担心成员国与非成员国对减产协议执行力度的同时,或许还为来自美国页岩油生产商的冲击而头疼。

在过去油价低迷的两年中,全球石油行业裁员人数超过350000,北美有100多家石油服务公司破产。但石油大亨哈姆(Harold Hamm)曾在2014年预言,欧佩克将会比美国页岩油生产商更早妥协。如今,他的预言成真了,他领导的大陆资源公司周三股价飙升23%。

彭博社报道认为,减产协议对油价的提振可能会延续至2017年上半年。同时伴随的结果是美国页岩油领域提高产量,最先做出反应的将是美国德克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地。当地作为喷油井的故乡,资源富饶,预计该地域明年将有150个钻井平台重新被激活。

赫斯石油公司在最近一次电话会议上称,公司改善了在贝肯油田的生产效益,成本得到下降,生产率得到提高。霍金斯资本管理公司能源股票分析师布瑞尔德(Mike Breard)对此表示,人人都在提高钻井速度,这可不仅仅是一个贝肯现象。他看好德克萨斯州二叠纪盆地的页岩油股,例如欧芹公司(Parsley Energy Inc)、环能源公司(Ring Energy Inc)以及斗牛士资源有限公司(MATador Resources Co.)。

路透社的报道认为,美国增加产量可能会令油价反应失去光泽。油价近期可能会进一步攀升,但预计时间短暂,因为美国可能会利用油价走高机会增加产量。如果油价涨至50美元/桶上方,生产商们就将恢复油井生产。未来几周,油市就可能重新落入夏季以来的波动区间。

至少现在,欧佩克该明白他们与美国正处在拔河比赛之中。”加拿大皇家银行能源策略主管德兰(Michael Tran)如是说。

来源：上海证券报