6月24日，美国放开凝析油出口的消息犹如一枚重磅炸弹，在业界引起了巨大反响。
据《华尔街日报》报道，美国商务部近期私下批准了石油生产企业Pioneer Natural Resources和管道企业Enterprise Products Partners最早可于8月出口经过稳定后的凝析油。这两家企业无需出口许可证便可以进行凝析油出口，被市场普遍解读为美国原油出口禁令松动。受此影响，8月WTI期货价格当日暴涨1.4%。而就在此前，由于页岩油产量增加导致美国原油库存高企，解除出口禁令的呼声一直不绝于耳。
5月，美国能源部部长莫内兹曾在公开场合表示，目前由于美国增产的页岩油品质与当前的炼厂装置不匹配，政府正在重新审视1974年以来的原油出口禁令。显然政府并不是没有考虑过原油开采商的需求与当前的市场状况，因此本次放开凝析油出口可以视为一种美国政府对外界释放的信号：出口政策或许并不是一成不变。
凝析油：轻量版的“原油”
事实上，凝析油是一种较一般原油更为轻质的液态烃类资源，可以视为原油的“轻量版”，但与原油开采于油田不同的是，凝析油是从凝析气田的天然气中凝析出来的液相组分，是天然气开采时的伴生物，又称天然汽油。天然气中部分较重的烃类在油层的高温、高压条件下呈蒸汽状态，采气时由于压力和温度降低，这些较重的烃类从天然气中凝析而出，成为轻质油（称凝析油）。简而言之，凝析油在地下时以气态形式存在，而开采出来以后由于压强减小而液化，其主要成分是C5—C8烃类的混合物，并含有少量大于C8的烃类以及二氧化硫等含硫杂质，它的馏分多在20℃—200℃，比重小于0.78，其重质烃类和非烃组分的含量比原油低，挥发性好。
凝析油可直接用作燃料，同时是炼油工业的优质原料，通常石脑油收率在60%—80%、柴油收率在20%—40%，API度在50以上。凝析油与原油一样，可分为石蜡基、中间基和环烷基3种类型。石蜡基凝析油适合生产乙烯裂解料，中间基、环烷基凝析油可作为芳烃重整料。目前全球已发现的凝析油气田超过12200多个，主要分布于美国、俄罗斯、澳大利亚、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦及中东和亚太地区。全球的凝析油资源主要集中在OPEC，其产量在650万桶/日，约等于OPEC原油产量的五分之一。
从来源和成分上分析，凝析油不是原油，但它是原油当量物和天然气的副产品，因此常常被近似为超轻质低硫原油，可以作为炼厂原油的替代品，在一般的初级液态烃类资源的统计当中，不管是IEA还是EIA，通常把原油、凝析油以及天然气液归为一类，统称为液态燃料。
近年来，由于美国页岩气革命的成功，乙烷、丙烷以及凝析油等一系列天然气轻烃伴生物的产量呈现爆发性增长。EIA数据显示，美国凝析油的探明储量由2007年的14.9亿桶增加至2012年的28.7亿桶，增幅近100%；产量由2007年的49.6万桶/天增加至2012年的75万桶/天，增幅近50%，2014年，美国凝析油产量预计可达到100万桶/天。
从地域上看，近70%的增产产量来自于德克萨斯州鹰潭盆地的湿井。此外，由于凝析油价格与成品油直接挂钩，而天然气价格近年来处于低位，凝析油成为了部分页岩气开采商的主要盈利来源。前文提及的Pioneer Natural Resources是德州主要的页岩油气开采商之一。
放开出口一石多鸟
值得注意的是，美国商务部在《华尔街日报》对凝析油出口进行报道后立即进行了辟谣，称此次批准符合美国现有石油产品出口政策。商务部发言人吉姆·霍克称，凝析油经过最低炼化后已经成为一种石油产品而非原油，因而符合现有石油出口政策。6月25日，美国白宫发言人乔希·欧内斯特在例行新闻发布会上也强调“我们在原油出口方面的政策并未有任何改变”。
很明显，美国商务部在凝析油出口事件上打了一个政策“擦边球”。此前美国为防止本土油气资源的流失，对原油以及天然气等资源品的出口审批相当谨慎。就原油而言，出口不仅需要向商务部申请许可证，而且对出口国家也进行限定，大部分美国原油只能出口到加拿大，而且须在加拿大本土消费。但对成品油而言，出口并没有政策限制，因此近年来在炼厂开工率提升的背景下，美国成品油由净进口转为净出口并维持较高的出口增长。
此外对于凝析油，由于其兼具原油和成品油的双重属性，商务部在此前更偏向于将凝析油定义为原油的一种，并对其出口进行限制，需要申请许可证。而本次商务部表态：凡是经过蒸馏塔加工过的原油都视为成品油，因此经“少量加工”后的凝析油属于成品油的范畴。但值得注意的是Pioneer Natural Resources对凝析油进行的所谓“少量加工”并不是经过蒸馏塔对凝析油进行分馏操作，而只是将凝析油通过稳定化处理（stablizing），将一些挥发性的轻组分（C1—C4）剔除，使凝析油的蒸汽压达到一定的要求，在其储运的过程中更为安全。这种少量加工后的凝析油被称为稳定凝析油（stabilized gas condensate），但实际上和从气田中直接开采出来的凝析油并没有本质区别。
商务部显然是混淆了蒸馏塔（Distillation）和稳定器（stabilization）两者的概念，换句话说，模糊蒸馏塔的概念重新拓宽成品油的范围，相当于在不改变现在白纸黑字的政策前提下，变相地放开了此前对凝析油的出口限制。
商务部此举可谓是一石多鸟：放开凝析油出口有三方面的好处，一是最直接的影响，与Pioneer Natural Resources类似的页岩油气开采商都将从中受益，商务部的这种“定向”放开凝析油出口，将一定程度提振湿井开采商的积极性，但又防止了常规原油的流失；二是凝析油本身与原油存在一定的替代性，尤其是与API在40以上的轻质油存在类似的需求，通过放开凝析油出口，实质上缓解了一部分此前市场轻油过剩的压力；三是由于凝析油被视为“轻量版”的原油，通过放开其出口，观察其对整个行业的影响，可以为放开原油出口提供参照。
简而言之，短期内，虽然美国政府通过修改法律来改变当前原油出口政策的概率不大，但是在这次凝析油出口事件的背后，我们可以看到油气开采商与政府正在最大限度地利用当前政策的灵活性来延续页岩油神话，可谓是处心积虑，在当前美国原油市场结构性过剩、炼厂难以消化的格局下，放松原油出口或许只是时间问题。
来源：期货日报
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