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能源化工
供需偏空 沪胶将考验22000支撑
发布时间:2012-06-27 08:04:16

  欧债危机渐趋严重,美国经济疲软低迷,中国经济显著降温,全球非美货币、股票、商品等风险投资品种重挫,美元稳步上行,风险喜好显著弱化,避险需求显著增长,商品风向标原油暴跌……诸多利空背景下,天胶市场期货现货价格逐步走弱,沪胶围绕22500元一线震荡,逼近并考验前期68日低点22010元的支撑作用。

 

  供应方面,ANRPC调高全年产量预估,ANRPC 5月报告中称,今年全球天然橡胶供应预计将至1047.5万吨,较2011年增加1.5%,并较4月预估的1029.7万吨上调17.8万吨。因此,全年天胶产量中长期将稳步增长,短期供给压力仍将由于北半球产区逐渐进入割胶旺季,而持续稳步加重。

 

 

  产胶季节性周期性规律显示,每年2~4月、8~10月,是国际产区干燥减产期,同期属于消费旺季,其中8~10月是东南亚年中干燥期,气候处于第二季度小雨和第四季度大雨之间。晴雨相间对割胶有利,除印尼割胶量有所缩减外,泰、马等国割胶量增加。国内同样处于年中割胶旺季。而5~7月、11月至次年1月,则为雨季增产期,同期又属于消费淡季。5月初东南亚旱季结束,割胶量恢复,7月达供应高峰。泰国南部和马来西亚每年从4月底5月初自北向南开始割胶。78月进入旺产,进入121月产量为最高峰,2月底到4月底5月初进入停割期。印尼横跨赤道南北,其中赤道南部占65%,赤道北部35%;两部分产区割胶时间因气候不同而相异,苏门答腊岛从南到北都产胶,苏门答腊岛南部落叶期从7月延续到9月。总体上全年每月均可割胶;但南苏门答腊产胶量较大,6~8月达高产期。因此,目前时值东南亚产区和国内海南云南产区割胶旺季之际,且尚未受到严重自然灾害,因此,天胶产量有望平稳增长,季节性供应压力也将稳步加重,现货价格也将可能季节性回落。

 

  消费方面,日产汽车公司计划从7月开始削减日本本土产能15%,此前在日本本土产能为135万辆,预计明后两年将分别缩减至122万辆和115万辆。5月份,欧盟27国乘用车销量同比下降8.7%110.6万辆,前5个月累计销量同比下降7.7%544.2万辆。5月份,国内汽车产销为157.09万辆和160.72万辆,同比分别增长16.19%15.97%1~5月,汽车产销为800.03万辆和802.35万辆,同比分别增长3.19%1.7%。但5月份国产汽车与进口汽车价格双双走低。其中国产汽车价格同比下降0.53%,创今年以来单月最大降幅。

 

  产胶国政策方面,为防止国际市场天胶价格持续下跌,并保护国内胶农及相关企业利益,泰国、印尼和马来西亚三国拟采取相应措施,联手救市,其中可供泰印马三国考虑并选择的措施包括:国内收购囤积、减少出口、联合在国际市场上提价、拓展新的出口市场等。泰国、印尼和马来西亚位居全球天胶生产及出口前三位,其产量占全球天然胶产量70%以上。作为传统的农业支柱性产业,橡胶生产和出口历来都是3国政府密切关注重点,并在200812月签署了合作协议。2009年,为了干预国际市场胶价的下跌,三国曾联手采取过救市措施,包括砍伐橡胶树、减少出口量91.5万吨等。但实际上,三国经济前景、种植规模、成本、收益、出口规模各异,因此联手落实救市措施可能性较小。

 

  国内政策方面,新一轮汽车消费刺激政策如箭在弦,613日,国家商务部和财政部联合发布公告,明确2012年老旧汽车报废更新补贴车辆范围及补贴标准。而汽车下乡政策也即将启动。同时商务部613日发布《财政部国家经贸委关于发布〈老旧汽车报废更新补贴资金管理暂行办法〉的通知》,针对201211日至1231日期间交售给报废汽车回收企业的不同类型产品,给予不同补贴。由于补贴重点商用车、卡车消费疲软,且补贴幅度较小,因此对汽车消费增长作用较弱。

 

  资金与实盘对比显示,沪胶持仓量始终维持在14~16万手(单边70~80万吨)之间,而6月份国内青岛库存量维持在20万吨以上较大规模,因此资金实力薄弱,库存压力沉重,压制沪胶震荡下行。

 

转自第一财经日报