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能源化工
甲醇继续走高需基本面配合
发布时间:2016-08-16 07:55:46

           国际原油持续弱势激发新一轮冻产预期,供给端有望收缩的乐观因素帮助油价止跌反弹。在油市偏多氛围渲染下,国内能化商品受益跟涨,上周国内甲醇表现略强,主力1701合约期价稳步走高至2050/吨附近。不过,笔者认为,后期甲醇继续走高需基本面配合,否则压力较大,况且油价反弹之路并非坦途,而是阻碍荆棘遍布。

原油新冻产料难发挥效力

产油国7月产量不减反增加剧全球油市供给过剩程度,不但迫使国际油价跌落至40美元/桶附近,也令OPEC坐立不安。为了稳定油价,产油国有意采取新的干预措施。据了解,OPEC轮值主席萨达上周宣布,OPEC成员国将于9月在阿尔及利亚召开非正式会议,讨论维持原油市场稳定的问题。此外,他还认为,全球原油需求有望在今年下半年回升,油价将受益上涨。

利多预期出现刺激多头释放“洪荒之力”,推动上周国际油价快速反弹6%,创下今年4月底以来最大周涨幅。尽管OPEC信誓旦旦释放积极信号,但是海湾地区石油产量持续增加却是不争的事实。据统计,沙特阿拉伯、科威特和阿联酋的原油产量均创纪录新高,由此不禁令市场对OPEC的信誉产生怀疑,而对于9月新一轮冻产协议也不抱太多希望。

甲醇现货续涨基础不牢固

由于上周国内部分企业甲醇装置转入检修状态,导致全国平均生产负荷由85日的64.88%回落至81262.83%。供给压力缓解推动多地现货报价小幅走高。数据显示,西北地区由于可售货源不多,甲醇报价维持上涨格局。其中,南线地区报价小幅攀升1020/吨至1550/吨,北线地区则因贸易商拿货积极,报价上推至15301550/吨。在华北市场,山东地区甲醇现货报价稳中有涨。其中,鲁南价格为17201730/吨,而鲁中北因到货量减少,价格上涨至1720/吨。同时,河北市场虽需求清淡,接货意愿不强,但是在外来货源成本上升以及本地货源偏少的提振下,现货价格重心还是略有抬升。

不过,笔者认为,甲醇现货价格续涨基础并不牢固,因为这部分装置检修周期较短,生产负荷回落空间会很有限。据了解,内蒙古金诚泰的30万吨/年和天津碱厂的50万吨/年虽在8月初停车,但是计划检修仅15天,而陕西神木的40万吨/年甲醇装置计划在815日开始检修,但是周期只有半个月。此外,多套在7月中下旬检修的甲醇装置将于8月中下旬重新投产。因此,未来甲醇整体开工率较难继续走低,供给端压力仅是短期缓解,无法形成中长期回落的趋势。

甲醇下游需求端处于淡季

受季节性淡季因素尚未消散的影响,目前甲醇下游传统消费仍维持偏弱局面。第一,上周甲醛整体维持弱势格局,终端企业采购氛围不佳,工厂出货平平,价格难有动力走强;第二,冰醋酸市场稳中偏弱运行,华北地区接货谨慎,商谈氛围疲弱,生产企业负荷周降幅达4%;第三,在二甲醚方面,虽然部分工厂生产重启,供给量略微增加,但是终端需求弱势不改,买盘力量不足,供需矛盾依然偏大;第四,在烯烃市场,全国装置平均开工率由8月初的83.73%回落至中旬的78.84%,对甲醇消费能力趋于下降。总之,无论是传统消费还是新兴需求均延续淡季节奏,对甲醇需求量偏低。

整体来看,虽然国内甲醇开工率在近期略微回落,但是整体下降空间有限,未来供给压力依然不小,而下游需求端仍处于淡季模式,难有好转表现,预计未来供需面依然呈现偏弱格局,甲醇上行阻力重重。

来源:期货日报