在1月29日之后的短短四天内，受诸多利好刺激，原油期货暴涨，其中WTI从43.2美元/桶暴涨至2月3日的53美元/桶以上。受此带动，本周国内液化、塑料等产品纷纷出现异动，部分产品一度涨停。面临市场急速转多的预期，连更多看重基本面的正丁醇亦在周中出现暴涨，业内甚至出现了以下论调——本轮正丁醇反弹幅度可以参照2013年11月底那波行情的涨幅。正丁醇多头盛宴真的到来了吗？笔者将从以下几个方面一一论证：

　　启动因素不同。与2013年底的那波行情相比，本轮正丁醇走势更多的是受外界利好刺激的影响而产生的，当然丙烯的暴涨亦占据了一部分因素。但从14年底以来丙烯的走势来看，丙烯在8000元/吨点位屡受狙击，与前期工厂屡屡忍受亏损的境况不同，本轮厂家推涨更多的是参照原油和其他液化产品走势；反观13年11月底启动的逼空行情，则更多地是由产品自身供需面启动的。

　　亏损货源占比不同。13年4季度以来，正丁醇陷入了长期的巨亏，进而导致正丁醇行业开工率一度下降至70%左右，持续性的供应偏紧导致社会库存剧降；另外，从13年全年的走势来看，大量的亏损盘挤压。基于此，年底多头为了自救而展开了大涨1000元/吨的盛宴；而从14年的走势来看，年中的上涨导致上半年几乎没有套牢盘，而年底的下跌则更多地是原料层面的暴跌引发的，从年内情况来看，几乎没有套牢盘。

　　时间点与下游配合程度不同。13年底的市场反弹开始于11月底/12月初，短期内迅速拉涨到位，配合多头推涨强烈的意愿，顺应市场大势，因下游并无更多的货源渠道选择，多选择了被迫跟进的策略；反观本轮推涨，因市场在低位盘整的时间足够长，另外年底下游工厂多有备货停车的习惯，在下游备货基本扫尾的背景下，腊月中下旬开始推涨的举动难以获得刚需的配合。

　　控盘能力不同。13年的推涨过程中主力控盘能力较强，在国内工厂低开工率的背景下，主力迅速笼齐为数不多的进口货，当时主力控盘一度达到市场货源的60%以上；反观今年，厂家货源牢牢占据供应的绝对主力，另外该时间段恰逢“圣诞节清仓”进口货到港时间，在供应较充裕和下游即将停车的背景下，追高显然太不明智。

　　从2月5日隔夜原油走势来看，在连续4个交易日大涨之后，多头出现了获利了结迹象，预计该利空将对国内化工品短期走势形成较大的压制；对于正丁醇而言，在最后一个年前备货理由即将消失的情况下，不排除买盘出现戛然而止的情形。

来源：中国石油化工网