随着国际油价的冲高回落,目前,国内成品油调价窗口已经关闭。
随着国际油价的冲高回落,目前,国内成品油调价窗口已经关闭。我们认为,如果国际原油(100.28,0.05,0.05%)价格保持目前的水平,国内炼油厂的炼油毛利将触底回升。
我们得到的数据显示,目前,国家发改委一揽子原油价格连续22个工作日移动平均价格为117美元/桶,仅较上次调价基数高3.2%(根据相关规定,当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时,可相应调整国内成品油价格),国内成品油调价窗口已经关闭。对于炼油厂而言,虽然目前国内炼油毛利为-13美元/桶,但如果国际原油价格保持目前的水平,国内炼油毛利将触底回升。同时,随着人民币升值幅度加快,今年第三季度,炼油厂的亏损幅度将大幅收窄。
对于前段时间市场较为关注的“柴油荒”,我们认为,短期再次出现的可能性较低。
根据我们得到的数据,今年4月底国内柴油库存为994万吨,较去年10-11月份“柴油荒”时的库存量高出60%。同时,两大石油集团炼厂目前基本上满负荷运行,地方炼厂开工率水平也随着近期国际油价的下滑,从4月底的37%快速回升至48%左右。此外,国家发改委在5月中旬要求暂停柴油出口。
在市场方面,目前国内汽、柴油平均批零价差仍在300元/吨以上,并没有出现去年底“柴油荒”时,柴油实际零售价格超过政府最高限价的情况。综上所述,我们认为,短期内“柴油荒”现象不会出现。
(生意社)