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能源化工
橡胶近期观点分享
发布时间:2017-07-11 08:27:15

          产区:上周主产国会议同意采取保价措施,但具体方案8月才将制定完备,9月提交三国部长会议审议,故政策出台至少要到9月以后。对远期合约相对利好,近月则无甚至利空。

今年国内外产区开割顺利,近期新胶逐渐上量,泰国胶水原料价格走势较弱,胶水-杯胶价差收缩明显。

库存:青岛保税区出库好转,但库存整体维持高位变动不大;期货库存同比历史新高,且持续增加,不断施压盘面。新胶仓单高增长预期下,2018年期货合约压力亦不可小觑。

轮胎:7月上旬轮胎开工受区域性限电等综合因素影响下降明显,7-8月配套下滑及淡季阶段,故开工难有大起色;但夏季替换消费旺季,部分产品走货量较好,轮胎库存压力高位略缓解,7月促销措施取消甚至有提价动作。而原料采购节奏上仍保持随用随买策略。

汽车:6月重卡销售9.5万辆,同比大增60%6月乘用车零售有所转好,同比增4.4%。受下半年高基数影响,同比表现预期并不乐观。

合成胶:上周丁二烯合成胶端反弹后回稳定,价格仍低于混合500以上;7-8月石化开工率回升、下游则相对淡季,料难有过强表现。价差:期货升水格局,9-混合价差500-600附近,收缩预期不变;随着主力移仓时点临近,1-9价差预期仍以扩大为主。

持仓:沪胶仍在增仓,同期历史新高;1709合约进入八月持仓将由500限至150手,在期现价差没有有效收敛的情况下,随着时间推移,多头越加处于不利地位。

策略建议:在没有更多来自宏观或产业方面大的快变量的情况下,1709大方向上仍为向下,且破11000的可能性亦大。但节奏和路径上存在不确定性,毕竟空头大口吃肉的阶段已经过去,故单边建议暂参考12000-13500震荡区间 滚动沽空为佳;1-9价差虽仍有扩大预期,但参与空间或略有限;混合非标套利600以上仍可少量参与。

来源:金融界网站