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能源化工
PVC产能过剩长期化 现货易跌难涨后市逐步走低
发布时间:2012-10-08 09:07:52

  在美联储新一轮量化宽松货币政策导致的热情消退后,PVC市场逐渐回归理性,重新着眼于供需基本面,投资者继续采取抛空操作,PVC期货主力合约从6755高点回落到6500点附近,后市仍有下跌空间。

 

  原油价格将继续回落

 

  需求方面,汽油需求旺季在9月份接近尾声,10月份更是汽油消费和馏份油消费的空档期。美国经济复苏依然疲软,欧洲债务危机不容乐观,而世界第二大经济体中国也正在经历经济增速放缓。全球石油需求前景并不乐观,预计全球原油的日均需求量在今年剩下的时间里将比原先预计的少14万桶。

 

  供应方面,全球最大产油国沙特阿拉伯正在考虑提高石油产出,而且美国重申,不排除动用石油战略储备的可能性。需求趋弱的同时,石油供应可能增加,给油价造成下行压力。

 

  PVC产能过剩长期化

 

  国内对房地产行业的调控政策在一定程度上降低了管材、线材等建筑材料的市场活跃度,由此进一步拖累了对PVC的需求。虽然过去两个季度房地产销售改善,但未来出现强劲增长的可能性仍有限,主要原因是经济前景疲弱,进而打击购买力和投资意愿。

 

  近期,房价出现反弹可能导致中央政策进一步的政策风险,例如扩大房产税地域范围,以及累计刚性需求前期释放过度使后期需求不足的市场风险。PVC行业的扩产步伐仍将继续,虽然淘汰落后产能的工作也将继续进行,但行业去产能化过程仍显得尤为漫长。从近几年电石法PVC盈利变化看,进入产能过剩局面之后,产品的盈利空间逐渐萎缩。从数据上看,电石法PVC近期山东地区厂家利润为-700/吨,内蒙地区厂家利润为-350/吨,新疆地区厂家利润为100/吨。从市场层面看,厂家不会从根本上改变“以碱补氯”的经营模式。

 

  PVC现货易跌难涨

 

  现货方面,近期大部分的商家偏向逢高即出,加重了后期市场的不稳定性。截至9月底,华东地区电石法五型料自提报价由67006750/吨回落至66506720/吨;华南地区电石法五型料价格松动至67006800/吨;华北地区PVC市场普通五型电石料山东主流在65006570/吨送到。当前对于需求恢复的信心不强,贸易模式主要是库存出清或是进行超卖。近期FD西北欧现货PVC市场收于860870欧元/吨,较前期跌50欧元/吨。9月份FD西北欧合同价格在15241537美元/吨,较前期跌5.5美元/吨。

 

  综上所述,全球经济形势不容乐观,在欧债危机阴霾笼罩以及下游需求行业支撑作用不足的情况下,PVC将长期处于弱势状态。国庆节后如果政策面没有松动,PVC期货或将出现快速下跌,投资者可布局空单。

 

 

转自期货日报