上周焦炭1505合约围绕20日均线盘整，焦煤1505合约则受到20日均线压制，走势偏弱。我们认为，焦炭1505合约及焦煤1505合约技术压力位或在1100点及760点关口附近，之前虽处于空头格局，但是不排除出现反弹的可能性。

　　近期河北地区焦炭的市场价格有所下调，幅度为15元/吨，最新报价1030元/吨。其他地区焦炭价格表现维持稳定。黑龙江地区的焦煤报价下调约30元/吨，其他产地地区焦煤报价以维稳为主。据悉山西柳林地区的报价下调约1元/吨左右，产地地区煤焦报价有走跌的迹象。

　　天津港(行情,问诊)品质较优的一级冶金焦报价下跌幅度为15元/吨，天津港及连云港(行情,问诊)准一级冶金焦的报价平稳，无涨跌变动，平仓报价为1140元/吨，换算成期货盘面价格约在1060元/吨，而目前实期货盘面1505合约的价格在1045元/吨，基差处于正值区间，不利于期现套利资金入场。

　　京唐港的澳洲产焦煤报价上周下调10元/吨，其他产区的焦煤报价维持稳定。进口焦煤近期走跌，中国到岸价最新报为108美元/吨。进口焦煤到岸价折算成期货品质报价之后仍高于目前盘面价格，这使得套利资金无空间做空。

　　天津港焦炭库存和京唐港焦煤库存均较前期有所回升，其原因有以下两点：第一，天津港以及京唐港分别是焦炭及焦煤的交割基准地，煤焦1501合约即将进入交割程序，空头货物入库准备交割，库存量有所提升。第二，近期钢厂及焦化厂的开工率有所回升，造成煤焦需求回暖。煤焦的港口库存回升，显示出贸易商及下游接货意愿有所回升。

　　但是焦炭主产区钢厂库存保持低位，以随用随购采为主，非主产地钢厂库存有所回升。这显示钢厂方面资金流转仍然困难，压力较重。钢厂及焦化厂近期开工情况好转，钢厂及焦化厂的炼焦煤库存有所下降。但是受制于煤焦钢终端产品钢材价格=低迷，钢厂自身的压力较重，即便有生产需要，仍然压制上游原材料价格，利好有限。

　　从价格及库存方面看，煤焦现货市场难有亮点提振。但近期煤焦期货价格较为抗跌，料后期或在酝酿一波小幅反弹行情。由于期货处于贴水状态，多空双方无意争夺，建议投资者空单暂且观望。

来源：期货日报