新形势下贸易商转型需用好期货工具

　　“挣着卖白菜的钱，操着卖白粉的心”，用这句话形容塑料贸易商目前的境遇颇为贴切。

　　近日，浙江某塑料贸易公司销售部的王先生就向记者大吐苦水。“10年前塑料贸易每吨利润可以达到500元，甚至上千元，5年前每吨也可以挣200元，但现在的利润几乎是微乎甚微，亏损的情况也时有出现。”王先生介绍说，尤其是近两年，塑料行业的利润率非常低，且经营环境也不容乐观，贸易商破产跑路的现象频频发生。为了保住高等级代理商待遇，贸易商可谓吃尽了苦头，高买低卖、平价走量也是不得已的办法。

　　不仅如此，目前市场对贸易商的价格反应速度也提出了更高要求。据了解，近两年塑料行业价格波动频率加快，以往较为明显的季节性走势现在却不复存在，市场经常出现淡季不淡、旺季不旺的情况。

　　对此，淄博捷工塑料制品有限公司总经理黄炳琦也深有感触。“以前塑料现货市场一个月内只有几次价格变动，但现在价格却频繁快速波动。”黄炳琦说，往年农膜销售的淡旺季会左右LLDPE价格走势，现在淡季和旺季对价格的影响越来越模糊。

　　近两年，石化企业开始重视上下游的衔接，不断提高产品的直销率。“贸易商作为产业缓冲地带的作用大大减弱，再加上进口利润倒挂，以前那种靠经验来经营塑料贸易的模式已经行不通了，贸易商越发难做。”黄炳琦对期货日报记者表示。

　　实际上，塑料行业的这些变化，在多数业内人士看来其实都在情理之中。“近年来，期货工具的引进、产能的迅速扩张、煤化工产品的介入，共同促使塑料行业出现了一定的变化。”银河期货分析师吴衡解释说，一方面，LLDPE上市之后，现货价格更加透明，价格连续性增强使得市场投机的空间缩小；另一方面，近些年不断扩张的产能使得中低端产品自给率提高，供需平衡的稳定性增强，价格波动幅度有所收窄。

　　另外，作为重要的技术革新，煤化工打破了传统的石脑油产聚烯烃的垄断格局。特别是现在煤化工原料成本远低于石油化工，对传统的石油化工产聚烯烃产品的价格形成了冲击。

　　“尽管目前石化厂商的控价能力仍然较强，‘两桶油’占了塑料原料市场的绝大多数份额，但不容忽视的是，一旦煤化工行业大量投产，在塑料原料尤其是通用料领域，将会带来大量的产品增量，并且煤制烯烃的成本优势也使其有很强的竞争力。”在一德期货分析师赵洪虎看来，由于塑料原料市场目前产品供应尚不过剩，煤化工和“两桶油”短期内都会获得一定的市场份额。

　　“中长期来看，随着煤化工技术的不断完善，产品多样化的趋势愈加明显，国内中低端货源的对外依存度将大幅下降。除了传统内贸受到煤化工产品冲击，进口贸易或也难逃厄运。”吴衡认为，煤化工产品的进入将加快中间贸易商的整合，不能够转型的贸易商或被大型贸易商逐步吞并，或直接被市场淘汰。

　　对此，上述贸易商王先生也表示十分认同。“当前，我国石化行业已进入以结构调整、转型升级和市场化改革为主要特征的发展阶段，以往的高速增长难以再现。依靠垄断资源、通过各种不对称信息形成的价差来盈利的塑料传统贸易格局正在改变。”王先生坦言，煤化工新增产能的不断投产，可能会使塑料行业竞争更加激烈，贸易商的优胜劣汰也将进一步加剧。

　　“传统的贸易模式显然已经无法适应现在的市场环境，未来塑料贸易企业将面临更为严峻的挑战。”黄炳琦表示，资本化、专业化无疑是贸易商转型的方向。在他看来，贸易商一方面要利用好塑料期货这个工具，在价格严重偏离价值时及时套保锁定利润；另一方面要紧跟市场转型期的产品变化，抓住煤化工产品提供的机遇。

来源：期货日报