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能源化工
原油“双头” 见顶信号凸显
发布时间:2016-04-19 08:16:40

           上周日,被市场寄予乐观预期的多哈产油国会议出现意外情况,由于伊朗坚决不参加冻产行动,导致各产油国未能达成共识。冻产协议最终告吹,负面情绪迅速扩散迫使昨日美国纽约原油期货开盘重挫逾6%,布伦特原油期货也暴跌6.7%。油价的转瞬变化令原油市场多头信心严重受伤,利多预期未能兑现料促使原油期价加速形成双头见顶走势。

  冻产协议选择延后再议

  上周日,16个产油国在多哈就原油冻产进行磋商讨论。之前市场多数投资者对冻产协议的达成过于乐观,最终结果却表明各产油国之间存在严重分歧,协议无法如期达成,只能选择延后再议,预计6月重新展开会谈。在预期与现实的巨大反差下,国际原油市场多头阵营瞬间崩溃,油价在昨日出现大幅下跌态势。笔者认为,即使会议延期,如果核心矛盾不解决,6月会议结果还是会告吹。

  产油国内部矛盾重重

  首先,中东产油国与南美、俄罗斯等非中东产油国在生产成本上存在较大差距。据了解,沙特、伊拉克、伊朗、科威特等产油大国的地质条件优良,使其石油开采成本保持在10—20美元/桶,而南美、俄罗斯等国家石油开采成本则普遍在30—60美元/桶不等。以目前的国际原油价格40美元/桶来看,中东国家石油开采依然有利可图,非中东国家却仍在生死存亡线上挣扎。

  不难看出,二者对于冻产协议达成的热情存在明显落差。前者意愿偏低,甚至存在抵触心理,因为一旦这样做,将阻碍中东产油国扩张市场份额的步伐。尤其对伊朗而言,当下急于增产,冻产协议与其利益严重冲突。这从上周日伊朗不派代表出席会议,并坚称在任何时候都不会放弃原油市场份额的表态中可以明显看出。

  其次,会议召开前,从各主要产油国几乎看不到要准备冻产的迹象。据了解,俄罗斯、伊拉克和沙特在会议前均忙于增产,其中俄罗斯和伊拉克在3月的产油量更是创下历史新高。沙特也表示,必须满足主要产油国均参与冻产行动的条件,否则拒绝认可协议。此情此景令市场几乎看不到产油国的诚意,这也就注定了本轮多哈会议的结果是不欢而散。

  最后,冻产协议若达成无疑帮了美国页岩油产业的大忙。可以看到,近些年美国页岩油产业的兴起开始挤占中东产油国的市场份额。为了打击页岩油产业,欧佩克组织发起不减产运动,直接导致油价大幅回落,迫使美国石油钻井总数自去年开始连续回落。据统计,截至415日当周,美国石油活跃钻井数减少3座至351座,刷新200911月以来新低,连续第四周下降,不及去年同期的一半。总之,冻产协议的达成势必会导致欧佩克产油国此前做出的努力功亏一篑,美国页岩油产业将重新威胁中东产油国。

整体来看,正是有种种利益瓜葛的存在,这种貌合神离的多哈会议最终告吹。然而,在随后的两个月内,如果产油国各方利益还是无法得到有效平衡的话,接下来的6月会议也将难有实质性进展。原油期货遭此一劫后,多头可谓元气大伤,乐观预期破灭瓦解油价持续走高的信心,未来原油将陷入承压回落的处境之中。

来源:期货日报