11月份，天然橡胶期货市场高歌猛进，沪胶1705合约价格由月初的14500元/吨一路飙升，月底最高价达19615元/吨，似有突破20000元/吨之势。2011年2月份沪胶自4万高位下跌至今，天胶市场业者虽期待反弹，但对于11月如此迅猛的涨势还是心有余悸，大多希望回调后再展开良性上涨。商品期货市场似乎感受到投资者的恐高心态，11月29日黑色系率先下跌，沪胶夜盘跟随，30日继续下探，午盘收跌停板，1705合约收17775点，跌1340点。

对于此轮国内期货市场行情快速反转暴跌的原因，投资者众说纷纭。金联创分析师唐晓楠表示，这首先是因为债市的大溃败，国债期货大幅下跌。另外，央行11月份公开市场净投放150亿元，与9、10月份央行公开市场净投放4600亿元、4414亿元相比，流动性明显趋紧。对资金预期收紧的担忧，导致市场抛盘急剧增加。其次，三大期交所加码调控。近日，三大期货交易所再度对螺纹钢、铁矿石、菜油、菜籽等期货交易出台限制措施，导致商品期货价格出现回调。

在资金主导的行情下，期货市场的暴涨暴跌似乎已被业者接受，天胶市场业者并没有给出太过激烈的反应。12月份的市场行情因素多空并存。宏观面，美联储加息为大概率事件，但届时利空或已消化，难以构成持续影响；意大利公投显现“黑天鹅”，恐引发金融市场担忧。基本面，海外产区仍处于割胶旺季，而国内下游轮胎工厂开工有下调预期，加上12月份整体资金趋紧，天胶市场仍有进一步回调需求。但长期来看，业者持有供应减量，需求回暖，在这两重乐观预期下，回调后商家有补货意向，将为行情托底。由于目前的行情走势已经脱离基本面，企业应密切关注商品市场资金动向。

来源：金融界网站