4日，因中欧美PMI数据均不及预期，欧美股市及原油价格继续大幅下挫，导致商品期价全线下跌，其中塑料期货主力合约价格开盘后半个小时跌停，创今年以来新低，进入2011年的底部振荡区间。但是，那时美原油价格在10月初跌至77美元/桶附近后开始反弹，对塑料有较强的成本支撑，加上诸多宏观利好因素的刺激，塑料期价也止跌回升。
目前，美原油期价持续下跌后维持振荡走势，且国际原油价格也还没有形成反弹之势。因此其成本支撑相比去年稍弱，加上国内外宏观形势表现较差，反弹动力弱，预计塑料期价下行空间有限，底部振荡区间为9100—9500。
后市供应仍充足
从历年塑料的产量对比来看，6月份一般是低谷时期，我国塑料5月份的产量为89.2万吨，环比增长8.67％，累计同比增长为-2.09％，但因6月份仍有检修装置，已知的检修装置产能接近了90万吨，后市塑料产量减少的可能性较大。
另外，我国塑料对外依存度也处于较高水平。近期外盘塑料价格跌幅大于国内，使得进口贸易商利润好转，进口积极性提升，且传闻6月份将有大量欧美货源涌入中国港口，进口增长将弥补国内产量的减少，加上国内库存水平仍处于高位，后市我国塑料供应仍将充足。
农膜需求启动带来支撑
通常6月份属于塑料需求淡季末期，也是农膜生产装置逐渐启动的月份。从农膜和塑料薄膜的历史产量来看，6月份均出现恢复，表明了后市塑料需求逐渐恢复的可能性较大。同时，今年塑料需求绝对量上要大幅高于往年水平，与产量水平形成鲜明对比。另外，前期塑料价格的大幅回落直至历史低点，也增强了贸易商和塑料下游企业的备货意愿。因此随着塑料后市需求的逐渐启动，将给目前处于低位水平的塑料期现价格带来支撑。
短期仍有下跌空间
塑料的直接上游原料是石脑油，因石脑油价格紧密跟随国际原油价格，原油价格的起伏将对塑料成本产生很大影响。4月份以来，国际原油价格持续回落，近期，因欧美利空经济数据、欧债危机进一步恶化蔓延以及原油库存历史高位，布伦特原油和美原油价格均接近2011年以来的最低水平，可以认为原油价格回落基本到位。但如果宏观继续利空，不排除原油价格继续下跌的可能性。
对比塑料期价2011年的低点，尽管当时原油价格相当，但促使当时反弹的主要原因是原油价格持续反弹、希腊接受救援以及美国PMI数据利好的综合影响。目前，塑料期货主力合约价格已经跌至9120附近，但是国内外宏观和基本面持续利空，价格反弹乏力，短期内下跌空间依然存在，下方支撑看到9100附近。
综上所述，随着塑料供需面的逐渐好转，塑料期价将获得一定支撑，但目前国内外宏观状况不佳，月初塑料需求还没有任何好转，导致塑料价格反弹压力重重，表现疲弱。因此在宏观面没有进一步转好的情况下，塑料期价继续弱势的可能性较大，但随着农膜需求和下游备货需求逐渐启动，塑料价格也将随之从低位回升，建议投资者短空长多。（期货日报）
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