港口库存快速回升

　　春节临近，南方一些企业停产放假，电力需求减弱，电厂库存充裕，采购积极性减弱。截至2013年12月20日，重点电厂煤炭库存为8215万吨，库存可用天数为22天，已经恢复到正常水平，未来采购意愿不会有明显变化。另外，港口锚地船舶数量减少。截至1月6日，秦皇岛港锚地船舶量为47艘，比起采购高峰的140—160艘大幅降低，进而导致港口库存快速回升。2013年12月27日，秦皇岛港库存为463万吨，而到2014年1月6日，回升到571万吨，“船等货”现象消失。秦皇岛港口报价也从2013年12月底的660元/吨降到目前的600元/吨。作为煤价运行的先行指标，海运费变化一般早于煤价变化三周。近日秦皇岛发往南方港口的运费快速回落。2013年10月23日，秦皇岛港到广州、上海的运费分别为67元/吨和67.4元/吨，而2014年1月6日分别为42.9元/吨和31.6元/吨。

　　煤电谈判没有明确结果

　　煤电谈判已经结束，据悉神华集团与五大电力集团的谈判没有明确结果，只是将2014年1月份5500大卡煤炭季度长协价格暂定为590元/吨，月度长协和现货价格均统一为614元/吨。未来价格可采用两种模式，一是以环渤海动力煤价格指数均价为依据的月度定价，二是签订季度长协价，然后按照环渤海指数的变化幅度做季度调整。采购渠道多元化，且对目前价格不满意，导致电厂并不急于定价。

　　后期关注进口煤调控政策

　　国家发改委上周下发《煤炭质量管理暂行办法》，意欲控制劣质进口煤，要求进口褐煤收到基低位发热量≥16.50MJ/kg（约为3946大卡），其他煤种收到基低位发热量≥18MJ/kg（约为4300大卡），并对国内及进口煤灰分、硫分指标进行了相应规定。目前我国进口的印尼煤热值多在3800—4200大卡，如果《煤炭质量管理暂行办法》得以实施，对南方电厂的配煤会产生较大影响。

　　未来煤价走势依然取决于煤电企业的博弈结果，煤炭产能过剩导致电厂话语权稍强，注定现货价格仍有下调空间。

来源： 期货日报