自7月中旬以来,玻璃触底反弹,为近1年来少有的强劲反弹。近一段时间以来的反弹,核心在期现回归,当期现回归因素带动的上涨结束后,玻璃将迎来阶段性回调。
下周玻璃即将进入9月合约的交割月,玻璃期货的这种期现回归是否会被带入交割月成为主导近期玻璃价格的核心因素。目前玻璃1409合约收盘价格在1140元/吨左右,但现阶段最便宜的仓单报价在1200元/吨,理论上玻璃期货的这种期现回归将要继续,玻璃1409合约将要涨至1200元/吨,但多头并非毫无顾虑,因为目前已经有秦皇岛耀华250张仓单,该厂市场报价980元/吨,折合盘面价960元/吨。如果最终交割结束价定格在1200元/吨,因此多头在耀华的仓单上的损失为每吨240元。如果考虑接受仓单后的消化成本,那么每吨再要损失60元左右,多头接受这些仓单的损失将达到150万元左右,因此只有接下来多头的盘面获利超过这部分亏损,玻璃1409合约期现回归行情才会进入交割月。按照我们的估算,1409合约上的多头在交割前月离场最为有利。玻璃期货在失去短期利多因素支撑之下,短期将会迎来一波下跌。
来源:中国证券报