进入11月份，铁总积极落实发改委的有关要求，增加内蒙、山西优质煤炭的集港数量，向港口方向增加煤炭发运量，促使秦皇岛、黄骅港到港煤车不断增加，秦皇岛港日均进港煤车达到7700车，秦港存煤升至600万吨以上水平，黄骅港存煤也升至200万吨。冬季雾霾天气增多，海事部门多次封航，促使环渤海港口库存不断走高。而港口高库存也在一定程度上打压煤炭价格；随着港口资源的逐渐增多，煤炭运输逐渐转向宽松化，煤炭采购更加便捷，煤价失去上涨动力。

本月，秦港煤炭吞吐量有望超过1650万吨，创今年以来月装船新高；而煤炭价格却在本月出现快速下跌，市场煤交易价格从最高时的780元/吨跌至680元/吨，直降100元。而在8-10月份，受港口资源不足影响，秦港持续保持低库存，煤炭发运后继无力，煤炭吞吐量保持在1130-1370万吨，但煤价却在快速上涨。

前期，煤价处于上升期，发煤企业和贸易商有利可图，发运煤炭的积极性高涨；受煤矿限产、执行276个工作日影响，煤炭生产和销售数量不足，港口资源匮乏，市场供不应求，助推煤价呈快速上涨态势；而此时，港口吞吐量涨幅不大，保持低位徘徊，造成下游用煤紧张。从10月份开始，在煤企优秀产能释放，铁路发运量反弹，进港煤炭资源增加之际，秦皇岛港、黄骅港库存不断上升，吞吐量走高，秦港吞吐量甚至接近巅峰时的发运水平；而此时，受煤炭供应增加，港口发运及时，市场紧张趋缓等因素影响，煤价出现持续下跌。

市场经济条件下，用户“买涨不买落”的心里在作怪；在煤价上涨之际，下游电厂唯恐买不到煤炭，疯狂采购，积极拉运，促使北方港口下锚船不断走高，形成船排队景象，煤炭供不应求。而下游恐慌式抢购和市场炒作，也助推了煤价继续上涨；今年煤价最高时，在11月10日一度涨至780元/吨，比年初的360元/吨价格翻了不止一倍。从11月中旬开始，煤价出现下跌，下游用户出现消极采购，不急于派船拉煤补库，而是等待煤价继续下降再强势采购，到港拉煤船舶减少，截止11月28日，黄骅港下锚船仅为51艘，秦皇岛港下锚船为44艘。

11月上旬，在国家发改委、国资委等部门的积极协调和努力下，神华、中煤等两大煤炭央企先后与五大电力企业签订了中长期购销合同，伊泰、同煤也在积极跟上；对动力煤市场和价格的整体运行起到引领和示范作用，并为中长期动力煤价格定下基调。随着中长期电煤合同执行日期（今年12月份开始）的临近，其535元/吨的价格对目前市场动力煤交易价格形成打压，并且随着时间推移，压力将逐渐放大。尤其进入11月下旬，煤价平均以每天5元/吨左右的速度下跌，预计11月底，发热量5500大卡市场动力煤价格降将跌至670-680元/吨，甚至有可能低于神华等大型煤企的报价。

进入冬季，尽管电厂负荷提高，耗煤量增加；但随着煤矿先进产能的释放，铁路和港口煤炭发运量增多，我国华东、华南地区煤炭调进量增加，全国重点电厂和沿海电厂存煤得到补充，并保持上升势头。目前，主要电力企业的电煤库存水平已经得到提高和改善，沿海六大电厂存煤可用天数达到18天，电煤采购数量出现减少。随着中长期电煤合同执行日期的临近，电力企业在11月底前刻意减少电煤采购数量，从需求端削弱了对现货煤价的支撑，促使中小户市场煤交易价继续下行。在下游需求好转、长协煤拉运量增加的情况下，预计十二月份，煤价继续下跌，北方港口煤炭吞吐还将保持增加态势。

来源：金融界网站