天胶本周概述

继上周的沪胶一路上涨之后，本周开始，“泰国强降水”的热度有所减缓，自周一至周四，沪胶维持高位调整的状况，直到周五，受到泰国抛储第二次拍卖竞标的影响，一天之内沪胶跌破20000，跌幅达7.02%。主力合约1705周一开盘价20285，周五收盘价19735，跌幅2.93%，

下跌原因分析

而本次的下跌则主要是1月17日与18日泰国抛储造成的影响，据悉17日泰国国储橡胶拍卖以64-75泰铢的价差区间成交，成交46000吨；18日继续拍卖58000吨，以67泰铢左右价格成交，本次泰国共抛储10万吨左右的橡胶。而早在去年12月份，泰国已经进行了第一次拍卖，但是因为质量与价格的原因造成了流拍，当日沪胶仅下跌1.25%。而此次拍卖竞标成功，投资者担心储存的橡胶流通到市场上后会对目前的橡胶价格产生刺激，造成胶价下跌。

相同的情形可以追溯到2014年。2014年8月25日，泰国政府批准出售20万吨橡胶库存计划，以缓解价格压力并减少仓储成本。消息公布第二天，沪胶主力跳空下跌1.67%，突破震荡区域并刷新2011年以来新低；日胶指数当日也大幅下挫2.26%。自8月25日泰国政府公布抛储后，沪胶价格一直下跌，直至9月25日。从15105跌至12060，下跌3045，跌幅20%。

抛储会带来多大影响？

目前来看，17、18日的抛储拍卖造成了周五的沪胶暴跌，但是否会像2014年8-9月一样产生如此深刻的影响呢？

比较2014年和2016年的泰国橡胶产量和出口量，可以发现2014年8-10月份泰国的橡胶产量（不考虑三四月份停割期）和出口量都处在相对较高的地位。而2016年12月份前后泰国橡胶的产量（不考虑三四月份停割期）和出口量都处在相对较低的位置。特别是2016年12月和2017年1月的洪水及其持续性的影响导致的橡胶减产，都会对未来一段时间的橡胶供应产生严重的影响。据泰国橡胶局统计，1月洪水已使70万莱（11.2万公顷）橡胶种植区域受灾，当前由于原料产出量少，泰国当地原料收购价格预计在洪水消退期将继续上涨，泰国橡胶局一官员称预计洪水过后2017年泰国天然橡胶产量将减产10%。

因此，泰国这一次抛储仍然不能够满足未来橡胶供不应求的状态，所以从长远角度来看，抛储不会造成2014年一个月连续下跌20%的局面，橡胶价格依然有可能会升高。

现货方面：

上周现货方面：全乳胶现货报价19100元/吨（+1480）。泰国RSS3#报价20600元/吨（+1330）。沪胶大跌，山东地区混合胶报价稀少，商家多观望，暂无报盘意愿，部分商家表示实单商谈，与早盘预期相符。

外盘方面：STR20#报价2250-23000美元/吨（+110），SMR20#报价2240-2300美元/吨（+112），SIR20#报价2150-2200美元/吨（+91）。

青岛保税区美元报价：STR20#报价2180-2190美元/吨（+20），SMR20#报价2180-2190美元/吨（+34），SIR20#报价2150美元/吨（+70）。

目前现货价格并没有受到抛储影响，倒是由于上游原料缺少的因素，价格依然上涨。

小结

本周沪胶高位震荡调整，后在泰国抛储的作用下，沪胶惨遭资金抛售报收跌停，盘面流出9亿元。分析2014年抛储与此次抛储，我们认为，本次抛储不会仿2014年连续下跌。但是目前临近春节，下游很多工厂开始放假，需求下降，且24日美国对中国轮胎反倾销案将作出最终判决，多种风险因素均在上升，不宜在此抄底，观望为主。

来源：金融界网站