日本经济持续低迷倒逼该国宽松货币倡导者寻求更为激进的刺激政策，日元贬值预期骤然升温令日胶期货在过去的一周内大幅走强。其中主力04合约期价全周累计上涨4.39%，报收于259.1日元/千克。从周K线上看，其已经突破短期均线压制，如果日元贬值预期持续，料将推动胶价保持坚挺状态。

　　出口和工业生产数据双双走低显示日本经济重现衰退迹象，虽然政府一再加大刺激力度，但短期趋弱惯性存在还是令经济复苏前景举步维艰。脆弱的经济形势不但考验日本民众的忍耐度，也在促使更有能力的党派上台执政扭转危局更新气象。据了解，由于日本政府在11月公布的报告中连续第四个月下调经济预期，导致执政党的民众支持率再度走低，有增无减的经济和政治压力已迫使日本首相野田佳彦于16日解散众议院，而执政党的垮台对于前首相安倍晋三来说可谓因祸得福，并有望在下月16日的首相大选中重掌大权。

　　当前市场非常期待安倍晋三能推行更为激进的刺激政策，而其本人也许诺一旦荣任将效仿美国QE3，采取“无限额货币宽松政策”，力争将日本通胀达到2%到3%之间。除了货币政策会采取激进方式外，财政政策也将更为“疯狂”。据了解，日本央行可能会被要求提供无限制的资金，让政府用来修建并不需要的道路和桥梁，从而增加固定资产投资拉动经济回升。大规模的货币注入令部分学者担忧可能将引发日本恶性通胀，日元贬值预期骤然升温令日胶短期脱离供需面出现反弹。

　　此外，为了履行此前联合削减出口的承诺，国际三方橡胶理事会（ITRC）调降了全年天胶的出口预期。其中马来西亚全年天胶出口量将从9月时预测的131.5万吨调整为127万吨，而泰国和印尼的出口前景也将出现下滑。供需预期转向利多面也有助于胶价上涨。

　　鉴于目前日元贬值趋势加剧以及供需预期转强，未来日胶期价有望保持坚挺状态。

转自期货日报