尽管受到长假因素影响，国内商品期货价格总体上涨力度有所减弱，弱于国外同类商品，但由于农产品期货价格和工业品期货价格还具有各自影响因素，使得农产品期货价格和工业品期货价格在后期走势方面将有所分化。

　　至今为止，北方地区遭受严重旱灾影响，干冷天气有可能影响小麦产量；南方地区遭遇冷冻天气，白糖、菜油产量可能受到一定程度影响。天气因素可能影响到农产品供应数量，实盘压力减轻的预期对农产品期货价格产生一定程度的利多作用。

　　而铜、铝、燃油等工业品期货品种属于强周期品种，受宏观经济周期和国家调控因素影响较大。由于当前阶段C PI超过警戒线，受惯性因素影响，预计上半年内C PI难以明显回落，因而市场预期在春节前后央行有可能再次加息，为回避该因素对市场的利空影响，多头在高位获利平仓应该是最明智的选择。同时，政府对房地产继续加大调控力度。上述两因素都可能加大工业品期货在春节之前大幅上涨的难度。

　　总体上看，春节之前的一段时间内，国内农产品期货和工业品期货价格将出现分离，其中农产品期货价格将强于工业品期货价格。

　　鉴于上述分析，建议场外资金在春节之前通过买进农产品期货品种、卖出工业品期货品种，进行套利操作。

【经济参考报】