自9月初，环渤海动力煤价格指数（下称动力煤指数）低位小幅上涨4元/吨报收于482元/吨以来已经连续三周持平。尽管在此期间煤炭救市消息、大秦铁路秋季检修即将展开等利好消息不断，但高库存及低需求始终对动力煤价格形成压制，而且也将继续主导动力煤后期市场走势。

      9月24日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的动力煤指数报收于482元/吨，这是进入9月份以来第四次报收于此价位。“9月份一些列的救市脱困政策展开后，国内煤炭市场已将进入较为稳定的格局中。”金银岛分析戴兵表示，虽然10月份大秦线将开展秋季检修，但从目前上下游库存来看，检修期间市场内供需依然可以维持良好的态势。

    大秦线每年例行的秋季检修，将于2014年10月8日开始，具体检修为每天3-4小时“开天窗”停电检修。但在高库存及水电继续发力电煤需求受制难回升的制约下，检修对10月份动力煤市场影响有限。

      进入9月份，受需求减弱、到港拉煤船减少等因素影响，大秦线对应的港口：秦皇岛、曹妃甸、京唐港发运量呈现下滑，而库存则呈现上升势头。截止9月24日，三港分别存煤626万吨、602万吨、350万吨，合计存煤1578万吨，且继续保持上升态势。根据后续船舶安排和用户实际需求情况，预计到10月初，三大港口存煤不会大幅下降。“预计在港口高库存的情况下，铁路检修不会给港口发运带来大的影响，北方港口可以借此机会对堆存时间较长的煤炭加快发运，充分释放，以减少煤炭自燃。”带兵表示。

      而下游方面，沿海主要电力集团电煤库存进一步向1400万吨趋近，存煤可用天数26.5天，日耗煤量继续维持低位。南方持续降雨也将为水电继续发力提供支撑，火电受制致使电力集团耗煤量难以摆脱低位运行。

      虽然大型企业的限产政策已经开始执行，由于之前的下游需求低迷，北方环渤海港口库存一直处于高位运行，这也导致产地市场库存仍较为充裕，动力煤市场总体低位维稳。直至9月22日，中国太原动力煤交易价格指数才微幅上涨0.26点至78.28点，结束4周连平走势。“产地煤炭市场虽然后于供应有所趋紧，但现有库存依旧能够保证市场的良好供应。”戴兵表示。

      9月份以来主要电力企业较高的煤炭库存水平和明显偏低的电煤日耗等现实因素，抑制了电力企业的煤炭采购热情，也影响了动力煤指数继续回升。“可以确定国内动力煤价格已经进入弱势稳定的局面，距离2015年中长协合同签订还有不到100天的时间，国内煤企肯定要力挺煤价上涨。”戴兵表示，“但下游需求明显低于去年，市场还面临中转港口与下游需求企业库存双高的现象，煤价大幅上涨很难实现，肯定还是以稳定目前局面为主。”

     来源：99期货网