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能源化工
小股指脱帽 建材系品种后市仍不乐观
发布时间:2013-05-31 08:53:06

  多重因素困扰 “建材系”继续承压

 

  2月以来,国内商品期市建材类品种持续下跌,以螺纹钢为例,截至530日,上海期货交易所螺纹钢期货主力合约13101.04%至每吨3439元,5月累计跌幅4.50%。分析人士称,螺纹钢、焦炭、焦煤产业链供给过剩,需求相对低迷是近几个月期现价格连续下跌的主因,在宏观经济复苏偏弱环境下,市场悲观预期扩散。

 

 

  “小股指”脱帽

 

  螺纹钢期货在业内一直有“小股指”称号,但5月以来,其价格与股指期货走势越来越背离。截至530日,股指期货IF1306主力合约当月累计涨幅超过8%,而螺纹钢主力合约则累计下跌4.50%

 

  东吴期货研究所副所长周波表示,背离原因主要是因为新一轮中国的经济结构调整,或者说新的经济增长驱动因素将不再是以投资为主。则螺纹钢疲弱的供需面成为价格疲弱的主驱动因素。

 

  周波分析说,股指的走势符合当前国内经济的走势,经济数据显示当前中国属于弱复苏,但并非衰退,因此股指仍处于区间震荡,尚未强势突破。创业板(行情 股吧 买卖点)指数的屡创新高说明市场对经济结构调整中的新产业给予较高估值,符合经济结构转型中重消费、重民生、重科技的预期。

 

  东方汇金期货分析师徐肖阳表示,螺纹钢有“小股指”之称,但是毕竟不是股指。去年末,螺纹钢和股指几乎是同步涨跌,说明在当时影响两者的主要因素是相同的。今年地产调控政策出台时,螺纹钢和股指也同步出现了重挫。不过,螺纹钢对房地产(行情 专区)更为敏感,螺纹钢需求大多来自建筑业,房地产景气程度、政策会对螺纹钢的走势起重要作用。此外钢铁(行情 专区)行业本身的产量、库存、原料也对螺纹钢价格起到重要作用。

 

  近日有传闻,房产税试点范围或将扩大。对此,格林期货研发总监李永民表示,这可能是导致螺纹钢等建材类期货板块价格下跌的直接原因,如果该传闻属实,则可能对房产市场起到降温作用,并对螺纹钢、焦炭、玻璃甚至PVC的价格起到抑制作用。

 

  后市仍不乐观

 

  徐肖阳说,煤焦钢的下跌清晰地反映了宏观和行业双重利空的打击。5月初官方PMI显示4月份值为50.6%,比上月回落0.3个百分点,连续7个月高于临界点,为三个月以来新低。523日,中国5月汇丰制造业PMI预览值意外降至49.6,为七个月来首次跌破50关口,结束此前连续六个月(终值显示)扩张的势头。分项数据中,中国5月汇丰制造业PMI新订单预览值降至49.5,为八个月最低水平。数据发布后,螺纹钢期货价格均出现明显下跌。

 

  李永民表示,从供求关系看,上述建材类商品消费并未明显启动,供过于求仍是上述期货品种的共同特征;同时尽管当前国内实体经济逐步走好,但经济增速仍低于市场预期,这两个因素对上述期货价格产生了一定程度的压制作用。

 

  但李永民同时指出,经过前期回落,焦炭、螺纹钢等品种已经回落至各自前期低点附近,这些区域都对期价产生一定程度的支撑,总体上看,国内期价后期走势很不明朗,当相对而言,空头气氛仍略占上风,建议场外资金近期内选择高点做空,保持短线交易。

 

  申万期货分析师郑楠也表示,近期市场供需矛盾恶化令螺纹钢、焦炭难以守稳前期反弹平台支撑,螺纹钢期价刷新去年10月以来新低。中期来看,螺纹钢、焦炭、焦煤价格年内经过大幅下行后,已接近历史底部区域,大幅破位下行概率不大,这将取决于后期产业链限制产能以及基建投资、城镇化带来的需求改善情况。

 

  国元期货研发中心总经理姜兴春说,螺纹钢没有摆脱震荡下跌趋势,玻璃也出现大幅下跌,预计在没有进一步经济刺激计划下,国内工业企业过剩局面中长期难以改变,需求的不足加上市场预期转向悲观;以上工业品处在加速下跌阶段,市场难以有效企稳反弹。

 

转自中国证券报