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能源化工
甲醇难以形成趋势性上涨行情
发布时间:2016-06-07 08:23:45

    6月以来,伴随着国际原油价格的高位盘整及国内甲醇价格的止跌反弹,我国甲醇期货整体呈现弱势反弹格局,甲醇1609合约自5月底的1807/吨低点最高反弹至昨日的1931/吨,反弹幅度超过120/吨,期现价差逐步回归平水状态,市场态度略显谨慎。

展望后市,虽然近期港口库存增加较快,并且传统下游消费逐步进入淡季,或对近期甲醇价格形成压制,但甲醇市场中长期偏强格局未变,甲醇后市可能仍以振荡偏强为主。

国内外现货表现坚挺

近期,随着国际原油价格的高位盘整,国际甲醇产业供需结构整体平衡,市场报价略有上调。百川资讯统计数据显示,截至63日收盘,CFR中国甲醇报价为233美元/吨,较上周同期上涨2美元/吨;CFR东南亚甲醇报价为243美元/吨,较上周同期上涨2美元/吨。另外,国际大型甲醇装置梅赛尼斯发布的6月合同价格上调5美分/加仑至80美分/加仑,南方化学的合同价格同步上调2美分/加仑至77美分/加仑。

国内方面,受内地烯烃装置检修结束、部分甲醇装置停产检修及下游节前备货预期影响,国内各主要地区甲醇现货市场价格整体走强,华东地区市场报价为1885/吨,较上周同期上涨5/吨;西北地区市场报价为1550/吨,较上周同期持平;山东地区市场报价为1870/吨,较上周同期上涨10/吨。

供需结构整体平稳

近期,随着南方梅雨季节的逐步临近及河南、山东地区进入麦收季节,我国甲醇传统下游行业进入消费淡季,下游部分甲醛、醋酸装置陆续检修、停车。百川资讯统计数据显示,本周我国甲醇行业开工率为55.33%,环比上周下降1.51个百分点,较去年同期下降2.46个百分点;甲醛行业开工率为41.72%,环比上周提高0.3个百分点,较去年同期提高2.95个百分点;二甲醚行业开工率为30.98%,环比上周下降0.15个百分点,较去年同期下降13.93个百分点;醋酸行业开工率为66.69%,环比上周下降5.91个百分点,较去年同期下滑1.99个百分点。

烯烃方面,虽然华东地区大型烯烃装置开工负荷已下滑至七成左右,但西北地区烯烃装置检修已经接近尾声,预计对于平衡内地甲醇市场的供需关系将形成一定支撑。

港口库存将压制价格

5月以来,受华东地区大型烯烃装置负荷下降及进口甲醇到港较多影响,我国港口地区甲醇库存迅速累积,尤其是华东港口甲醇库存增加较快,甚至出现憋库风险。百川资讯数据显示,截至62日,我国华东、华南及宁波港(5.48 -0.18%,买入)口甲醇库存共计59.6万吨,较上周同期增加7.2万吨。其中,华东港口增加5.3万吨,华南及宁波港口库存分别小幅下降1万吨左右。

从进口甲醇的利润情况看,随着进口甲醇到港价及港口甲醇的振荡上行,我国港口地区甲醇进口利润总体平稳。根据相关样本数据测算,上周华东地区甲醇进口利润理论值维持在-26/吨附近,较前一周同期下降15/吨。港口甲醇进口利润的持续下滑,跨区域套利空间的持续收窄,将减弱后市港口甲醇库存压力。

综上所述,展望后市,受华东港口库存增加、传统消费淡季逐渐临近以及检修烯烃装置重启等多空因素影响,甲醇难以形成趋势性上涨行情。建议投资者以逢低短多操作思路为主,谨慎投资者可考虑买甲醇1701合约卖1609合约进行反套利操作。

来源:期货日报