2月份以来，在多重利好因素共振下，塑料期价呈现出一波凌厉的上涨行情。

　　业内人士对此表示，抄底资金、节前下游提前备货、部分石化厂家公布年后检修计划，以及市场宏观政策宽松等因素共同提振塑料期价节节攀高。塑料期价未来走势还要取决于供需形势，预计后市期价在反弹后维持高位震荡的可能性偏大。

　　多因素共振“抬高”期价

　　自2015年1月29日原油期价出现反弹以来，国内塑料期价便开启延续至今的上涨行情。截至昨日收盘，塑料期货主力1505合约报收于9645元/吨，上涨245元或2.61%。而2月至今，该合约已累计上涨近1500元或逾18%，跻身成为国内商品期货市场的领涨品种。

　　国泰君安期货化工研究员谢龙表示，近期塑料期价表现强劲主要受四方面因素影响：其一，油价在持续走低之后在2月出现大幅反弹，市场上存在不少抄底资金；其二，今年春节相对较晚，年后马上进入到3月的需求旺季，因此节前下游备货提振了市场需求；其三，部分石化厂家公布了年后检修计划，预期三四月份后现货供应将有所减少，一定程度上加剧了市场炒作情绪；最后，市场宏观政策宽松，降息降准对于大宗商品市场形成提振。

　　“尽管2月以来塑料期价涨势凶猛，但节前、节后期价的上涨影响因素及盘面的表现却出现一定差异。”南华期货能化分析师范红霞认为，以春节为界，春节前期价上涨主要是受益于下游补货需求催生、现货成交良好带动。而春节后，由于现货市场上缺乏明显消息指引，市场仍未完全恢复，且石化库存并非如市场预期那样，整体库存略超90万吨，属于石化可控范围，此因素助涨了多头继续推高价格的气势。总的来说，这波行情的推涨主要是由于资金起了主导作用，加上上周六央行加息政策的出台，市场对流动性宽松预期增强，均对市场情绪带来一定提振。

　　而从现货市场的目前形势来看，随着节后下游及贸易商陆续返还市场，市场整体成交形势逐渐向好。

　　谢龙表示，从整个供需形势看，下游已逐步进入旺季，但由于长假期间，石化企业及煤化工积累较多库存，加上3月份进口货源集中到港，市场供应存在保障。而从当前供需格局来看，期货已出现超买，价格上涨更多是来自于投机情绪的升温。“现货市场表现仍是一个关键性因素。如果现货市场表现回落，出现销售不佳情况，市场投机情绪就会降温，投机资金也会因此出现快速撤离，产业资金则可能会加大空头套保操作。不过，如果现货依然表现强劲，基本面与资金面共振也将会进一步抬高价格。总的来看，后市还要取决于下游加工企业对于现货价格的接受程度。”

　　后市高位震荡概率大

　　对于后市，银河期货研究员曲湜溪表示，由于目前原油已表现出触底反弹迹象，且聚乙烯生产厂家计划将在2015年春季进行集中检修，新产能投放主要集中在下半年，对上半年价格影响较小，聚乙烯处于偏多的炒作气氛中，此时波段做多聚乙烯风险相对较小。

　　范红霞则表示，从需求端方面看，随着农膜需求的启动，需求面状况转好，但由于工厂节前的备货动作，提前透支了部分需求，对市场有直接影响的新需求恐怕要在3月底后才能显现。而供应端方面，石化压力不如去年同期，压力可控。因此，3月出现供需严重分化的可能性不大，但不排除短期因素影响而出现波动行情。相比较而言，4月出现矛盾分化的可能性较大，但行情的启动时间依赖石化的检修及其他政策，同时必须考虑资金因素在跨期及跨品种上的影响。

　　除了供需形势方面，谢龙还从另外两个方面做了分析，他认为，降准降息动作在一季度已兑现，短时间内再度降准降息可能性不大，投机性炒作也不会持续。此外，目前塑料的生产利润仍维持在较高水平，因此油价对于塑料价格的影响力也会逐步弱化。最终对于价格的判断还是要取决于供需形势，对3月份及二季度塑料期价持相对偏中性看法，预计期价在反弹之后维持高位震荡的可能性偏大。

       来源：中国证券报