原油突然爆发，让原本低迷的国内化工品为之一振，周一PTA领涨国内期市，塑料、PVC和甲醇等化工品涨幅也居前列。分析人士认为，原油短期升势有望继续，并带动能源化工品种走高，而PTA则将成为本轮反弹亮点。

　　周一，国内商品期货成交额大幅减少，多数品种日内波动幅度不大，商品市场资金呈现流出状态，整体交投大幅降温。值得一提的是，由于原油上涨带来提振，能化品种在走高的同时受到资金追捧，粗略估算，昨日仅PTA就吸引了逾3亿元资金入场。

　　原油升势受限

　　上周原油价格总体震荡，但周五美国非农数据大幅好于预期引发原油价格暴涨近5%。从目前看，市场关注焦点在地缘政治局势、QE3预期和欧债危机三者之间不断切换，并主导了油价波动的节奏。

　　随着保险问题对伊朗石油出口的影响力度显著下降，7月后该国石油出口将会企稳。伊朗高层称不会封锁赫尔木兹海峡，由此带来的地区紧张局势可以得到一定程度的缓解，从而让原油的风险溢价出现收敛。当然，伊朗核谈判极有可能无果而终，从而成为未来地缘政治风险的主要变量。

　　供需关系也可能朝宽松方向发展。尽管伊朗石油产量和出口量在欧盟的石油禁运政策下出现了大幅下降，但由于沙特和伊拉克增加了产量和利比亚原油产量已经恢复至战前水平，OPEC总体石油供给却并没有减少，第二季度的日均供给量超过3000万桶，打破了OPEC在6月14日达成的日产3000万桶产量上限的协议。与此同时，欧债危机、中国经济增速放缓和美国经济复苏在下半年面临较大下行风险的情况下，需求预期将会减弱。因此，下半年基本面状况难以构成油价上涨动力。

　　海通期货投资咨询部总经理陶金峰认为，地缘政治、美国非农数据意外利好以及美国原油库存下降等多重因素叠加，推动了原油期价的上行。由于上述因素更多表现为事件性的刺激，因此油价后市反弹乏力，“93美元的前期高点不太容易突破。”他表示。

　　PTA最为受益

　　原油反弹给国内相关品种形成直接提振，文华财经显示，周一PTA指数以2.80%的幅度领涨商品，此外，塑料、PVC、橡胶等指数也位居涨幅榜前列。分析人士认为，由于原油价格走强的支撑，能化品种有望继续反弹，而PTA更有望成为市场亮点。

　　同属化工品种，按说PTA和原油关系的紧密程度还不如塑料，但为何其能领衔本轮反弹？这主要是和PTA自身的基本面属性有关。业内人士介绍，进入下半年以来，虽然下游需求虽弱，但在上游原料价格上涨的刺激下，下游企业或追涨备货，强化PX价格的涨势，进而刺激PTA强势。从7月下旬至今，PTA下游的聚酯产品较低点反弹超过1000元/吨，远大于原料PTA和MEG反弹幅度，而涤纶POY、DTY、FDY库存则分别下降至5天、28天、9天的低位水平。鉴于8月份将进入下游周期性备货期，同时也是下半年PTA装置大规模投放期，若终端企业加入追涨备货，在需求增加支撑下，PX可能会走出一波独立与原油的上涨行情，PTA也将水涨船高。

　　原油上涨带来提振，但由于宏观环境和现货基本面的因素并不容乐观，业内人士提醒人们对反弹空间应持谨慎心态。根据大宗商品数据提供商——生意社的监测显示，7月石化市场涨跌比例基本相当（上涨49%，下跌45%）。从板块来看，和原油关系更为密切的油品表现较好，煤焦表现较差。石化专家、生意社总编刘心田认为，虽然7月原油价格有所抬升包括外盘市场走高带动了石化走出了5、6月的连跌，但终端需求依旧没有太多积极信号，生产企业、贸易商悲观情绪犹存，因此整体市场涨跌参半也属正常，且短期内（8月上中旬）仍将维持调整态势。

转自中国证券报