在大量新产能投放之后，市场对聚丙烯供需失衡的预期增强，聚丙烯价格也从10000元/吨以上下跌至目前的6000多元/吨。未来仍有大量聚丙烯新产能计划投产，笔者对中长期聚丙烯价格不看好，但短期内，由于实际供应增量有限且下游消费改善，反而不宜过分悲观。

　　聚丙烯整体供应增量有限

　　今年以来，中景石化、中煤蒙大合计65万吨聚丙烯新产能投产，加之石化检修规模较去年同期缩小，国产粒料供应增加了13.5%，这成为部分投资者看空聚丙烯的重要原因。不过，国产粒料供应只是聚丙烯供应的一部分，聚丙烯供应端还要关注进口、粉料和回料等部分。

　　截至目前，今年国内聚丙烯净进口量同比下降25%，远超去年降幅。根据卓创咨询的调研，聚丙烯粉料供应还算平稳，但回料供应出现了明显的负增长。

　　笔者结合卓创咨询的数据，预计包含新料、回料及进口在内的聚丙烯供应，其增量有限，供应增速在4.1%。

　　未来一两个月，聚丙烯新增产能预计有30万吨，装置检修规模可能维持当前的240万—280万吨。此外，进口价格高于内盘价格，令聚丙烯净进口量处于持续缩减状态；粉料生产亏损，中短期产出有下滑的可能；回料生产利润也不佳，开工率下降趋势难以扭转。整体来看，未来一两个月，国内聚丙烯供应将维持低位增长态势。

　　下游塑料制品业态改善

　　聚丙烯下游消费的主要领域是塑料制品。其中，塑料编织制品占聚丙烯消费的38%—40%，注塑占25%，膜料占15%。去年，塑料制品产量大幅下滑，较长一段时间都处于负增长状态。然而，今年，出现了明显改善。

　　今年一季度，塑料制品产量增速同比回升6.1个百分点，单月3月的产量增速同比更是提升8.4个百分点。未来一段时间，国内经济与消费低位平稳运行的可能性较大，塑料制品产量也将在当前的增速水平波动。

　　综上所述，虽然聚丙烯新增产能较多，但进口量萎缩、回料有被新料替代的迹象、粉料供应出现负增长，聚丙烯整体供应增幅有限。与此同时，下游塑料制品产量却有所增加，聚丙烯阶段性的供需失衡压力并不明显。操作上，短期内对聚丙烯价格走势不宜太过悲观，9月合约的运行区间预计在6500—7300元/吨。

　在大量新产能投放之后，市场对聚丙烯供需失衡的预期增强，聚丙烯价格也从10000元/吨以上下跌至目前的6000多元/吨。未来仍有大量聚丙烯新产能计划投产，笔者对中长期聚丙烯价格不看好，但短期内，由于实际供应增量有限且下游消费改善，反而不宜过分悲观。

　　聚丙烯整体供应增量有限

　　今年以来，中景石化、中煤蒙大合计65万吨聚丙烯新产能投产，加之石化检修规模较去年同期缩小，国产粒料供应增加了13.5%，这成为部分投资者看空聚丙烯的重要原因。不过，国产粒料供应只是聚丙烯供应的一部分，聚丙烯供应端还要关注进口、粉料和回料等部分。

　　截至目前，今年国内聚丙烯净进口量同比下降25%，远超去年降幅。根据卓创咨询的调研，聚丙烯粉料供应还算平稳，但回料供应出现了明显的负增长。

　　笔者结合卓创咨询的数据，预计包含新料、回料及进口在内的聚丙烯供应，其增量有限，供应增速在4.1%。

　　未来一两个月，聚丙烯新增产能预计有30万吨，装置检修规模可能维持当前的240万—280万吨。此外，进口价格高于内盘价格，令聚丙烯净进口量处于持续缩减状态；粉料生产亏损，中短期产出有下滑的可能；回料生产利润也不佳，开工率下降趋势难以扭转。整体来看，未来一两个月，国内聚丙烯供应将维持低位增长态势。

　　下游塑料制品业态改善

　　聚丙烯下游消费的主要领域是塑料制品。其中，塑料编织制品占聚丙烯消费的38%—40%，注塑占25%，膜料占15%。去年，塑料制品产量大幅下滑，较长一段时间都处于负增长状态。然而，今年，出现了明显改善。

　　今年一季度，塑料制品产量增速同比回升6.1个百分点，单月3月的产量增速同比更是提升8.4个百分点。未来一段时间，国内经济与消费低位平稳运行的可能性较大，塑料制品产量也将在当前的增速水平波动。

综上所述，虽然聚丙烯新增产能较多，但进口量萎缩、回料有被新料替代的迹象、粉料供应出现负增长，聚丙烯整体供应增幅有限。与此同时，下游塑料制品产量却有所增加，聚丙烯阶段性的供需失衡压力并不明显。操作上，短期内对聚丙烯价格走势不宜太过悲观，9月合约的运行区间预计在6500—7300元/吨。

来源：期货日报