自今年4月份以来，玻璃期货价格一直处于贴水状态。尤其是近两个月，华尔润地区的期现价差从-110元/吨一度扩大至-320元/吨。正当市场人士对玻璃期现价格严重背离疑惑不解的时候，本月玻璃现货价格开始回落，而期货价格表现出止跌企稳迹象。在业内人士看来，随着期现走势拐点的隐现，价差有望回归理性。

　　据期货日报记者了解，近两个月来，玻璃期现价差持续高位。以河北沙河为例，在考虑升贴水的情况下，10月初期现价差扩大至-210元/吨。即便对没有升贴水的荆州亿钧厂库来说，最大价差也达到了-100元/吨。

　　“进入消费旺季，相对于现货市场的一片火热，期货市场严重的背离行情显得不合乎情理。”弘业期货分析师张永鸽告诉期货日报记者，8月底以来，1401合约价格最大下滑幅度达到10%，过分压低的期货价格让一些了解玻璃行业的投资者咂舌，也打击了厂库参与交割的积极性，引发了仓单大量注销的现象。据了解，8月下旬注册仓单最大时为2077张，到1309合约交割之时，降至850张，目前仓单数量只有116张。

　　值得注意的是，十一长假后，玻璃期现两个市场，似乎都有了反转。现货市场未能延续节前的强势，价格开始回落。与此同时，期货市场主力1401合约则减仓上行。

　　据国泰君安期货分析师张驰介绍，受到恶劣天气影响，道路运输受阻，各地玻璃出库放缓。另外，由于天气转冷，建筑需求开始减缓，现货需求不足。一些前期点火的生产线仍陆续开工，在需求不能持续增长的前提下，这些新的供应对现货市场价格带来一定的下行压力。对于期货市场的变化，张驰认为，市场整体气氛已经有所转变，股市及其他建材品种纷纷触底反弹，对玻璃构成情绪影响。

　　旺季临近尾声，未来需求无法支撑目前庞大的产能。期货市场，国庆节长假之后，空头主力乘胜追击，将价格压至1300元/吨附近，接近多个厂家的生产成本。张驰表示，期价下跌到成本线附近后，有资金护盘，市场情绪开始改变，昨日盘面虽然下探，但未能得到成交量的有效配合，仅是一次假摔。“目前来看，期货盘面可能会在低位进行一段时间的盘整，之后再反弹。”“随着期现市场拐点的显现，未来玻璃期现价差将逐步回归正常。”

转自期货日报