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甲醇 短期维持振荡偏空思维
发布时间:2016-04-19 08:16:17

          近期,受到宏观经济好转和原油反弹的带动,郑醇期货出现阶段性回升,价格重心逐步上移。不过,4月底进口甲醇集中到港和原油价格走弱或中断甲醇的上涨势头,建议投资者保持谨慎偏空思维。

到港量增加令价格承压

上周,港口地区甲醇船货到港量较少,华东港口甲醇库存环比前一周下降5.8万吨,报于38.2万吨。同时,甲醇下游产品整体表现尚可,除甲醛走势平稳外,其余产品多数维持走高态势,二甲醚、醋酸、MTBE等产品周涨幅集中在0.7%—1.6%,烯烃正常采购。总之,库存和下游需求方面利好消息对甲醇走势形成一定支撑。

受此影响,上周国内主要市场甲醇价格稳中偏强,但4月底进口船货将集中到港,三大港口甲醇库存较高短期内难以消化,预计港口甲醇库存将再次增多,这对甲醇价格回升造成压制,后市不容乐观。

宏观改善的持续性存疑

上周公布的我国多项宏观数据均好于或持平预期,第一季度GDP增长6.7%达到预期,虽低于去年第四季度的6.8%,但符合政府全年增长6.5%—7%的目标。同时引人注目的是,3月全国规模以上工业增加值同比增长6.8%,远好于预期的5.9%。宏观经济的逐渐改善将刺激大宗商品消费,从而助力大宗商品价格反弹,甲醇价格也将受到正面影响。

与此同时,3月除新增信贷规模超出预期外,社会融资增量也同样发力,当月新增社会融资规模高达2.34万亿元,而且表内外融资、直接融资全线回升。其中,企业债券融资规模更是创下历史新高,达到6954亿元,较1月的历史高值增长52%,接近2015年月度均值的3倍。总之,信贷数据快速增加促使市场产生明确的通胀预期,刺激大宗商品价格上行,但靠信贷驱动的经济小阳春,其可持续性令人担忧。

原油走弱拖累甲醇价格

417日,16个产油国在多哈就原油冻产进行磋商,由于各国对伊朗等国是否应该参与冻产的问题产生分歧,参会各方未能就冻产达成一致。受此影响,亚洲市场周一早盘油价暴跌6%。原油冻产谈判破裂,再次表现出各方在原油限产问题上各怀异心,缺乏配合,主要产油国原油供给或再创新高,油价将继续承压。

目前国内沿海地区甲醇大量依赖进口,而进口甲醇多以天然气为生产原料,国际天然气价格与国际原油价格挂钩,国内甲醇走势将受到原油走势的拖累。

综上所述,甲醇目前处于多空因素交织博弈的状态,长期来看,宏观面改善将有利于甲醇持续走高,但目前宏观面改善的持续性尚有待观察,而且短期进口甲醇集中到港和原油价格走弱对甲醇影响更大。因此,甲醇短期维持振荡偏空思维,可尝试逢高沽空操作。

来源:期货日报