原油持续下滑两周多，较前期高点已下滑12%左右，接连的下滑需要一个缓冲，但本周不但迎来美联储的加息会议，而且还面临OPEC和EIA的原油月报，是企稳回升还是震荡下行，近期的原油面临艰难的抉择。

近期原油接连下滑

自5月25日OPEC会议结束以来，WTI原油自52美元/桶下滑至目前的46美元/桶附近，跌幅11.5%，上周一度跌至45.2美元/桶。就5月25日以来的走势来看，5月25日大跌是市场对于OPEC会议结果不及预期所致，业内普遍认为OPEC应当拿出比延长9个月限产更为有效的措施，但是会议结果令人失望，而盘面前期已将这一消息消化，从而利好出尽造成大跌。第二次较大下滑在5月31日，美国、利比亚等国的增产是造成此次下滑的主因，当时，美国的原油日产量已经连续14周超过900万桶/日，达到932万桶/日，这令OPEC减产的效果大打折扣，加之EIA预估美国2018产量将达到1000万桶/日，市场随之承压下滑。第三次较大下滑在6月7日，美国原油库存意外上涨329.5万桶，而预期为减少346.4万桶，加上精炼油、汽油库存，美国当周综合库存居然上涨了1381.5万桶，这一消息令油价当日下滑接近5%。

接连下滑之后，盘面显示出一定的企稳迹象，但依旧于压力位下方运行，整体偏弱为主。近期WTi整体在45.2-26.2美元/桶区间内震荡，仍处于下行通道之中。

美联储将于本周确定是否加息

6月13-14日的美联储会议将会确定是否加息，而目前各方面的消息都倾向于加息，而OPEC及EIA的月报也将在这两天出炉，这套组合拳似的消息势必会引起油价的大幅波动，就目前情况来看，5月份OPEC减产执行率应该不低，这主要取决于OPEC内部存在伊拉克和伊朗两个不受限制的国家并不在统计数据之内，而伊朗近期的出口数据显示，伊朗增产后出口欧洲的数量已达到110万桶/日，而出口亚洲则为120万桶/日，要知道整个OPEC的限产也不过180万桶/日，整个执行的效果将大打折扣。

就EIA报告来看，目前业内预估美国库存是下降的，但下降的幅度并不及预期，这主要是美国不断的增产，加之近期原油价格下滑造成了美国出口的下降引起的。目前市场争论的焦点为，盘面是否已经将美联储加息的预期体现，如果已经将这一预期体现，那么再度下滑的可能性就不大，若是没有体现，则进一步下滑的几率较大。

美国市场成为油价涨跌的中心

目前国际油价涨跌的整个逻辑基本都是围绕美国展开的，因为美国在今年初开始了原油的出口，究其量来看，美国今年出口仅有3周站上了100万桶/日，5月以来的平均出口量在92.7万桶/日，前一周出口量创下130万桶/日的纪录，这相当于将OPEC的限产抵消为50万桶/日。整体上，这个数量级并不是很大，但对整个油市的供需平衡破坏确十分明显。

美国这种既进口又出口的做法也引发了一个怪圈，那就是，油价涨，美国出口增加，造成OPEC国家出口困难，从而油价又跌。油价跌，美国出口减少，进口增加，库存上涨，还得再跌……分析认为，目前美国市场的整体供需平衡决定了全球的价格走势，正是基于这一点的判断。但美国不断增产，将风险转移至OPEC体系的减产，从而使得美国市场的再平衡之路漫漫而修远。

就目前来看，本周国际油价面临三场接连的考试，OPEC月报，EIA月报，美联储会议，无论哪个出现新的不利消息，油价都面临的进一步的下滑；而出现新的利好消息的话，则也有可能就此结束连日下滑，出现逆转走势；如果多空交织，那么本周的油市就极具看点，存在暴涨暴跌宽幅震荡的可能。中国的高考刚刚结束，接下来，我们就共同去见证原油如何去面对这三场考试吧。

来源：期货日报