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能源化工
动力煤:期货冲高回落 现货小幅起稳
发布时间:2017-01-23 08:18:26

    煤炭市场现货方面,市场节日气氛逐步加重,成交明显乏力。由于节日多数煤矿假期有所提前,供给收窄引发煤价出现止跌迹象;需求方面沿海六大集团电厂库存维持回落,目前电厂主要以长协合作采购,港口库存因此持续回落,但整体库存维持高位。期货方面,主力05合约冲高后回落,沉淀资金大幅下降,市场成交量较上周小幅提升。短期反弹或将高一段落,节日期间市场成交将进一步萎缩。结合期货与现货近期走势来看,节前05合约或将转入震荡调整为主。

1、现货综述:市场节日气氛弥漫 成交乏力

现货方面:

本期(114-120日)易煤长江口动力煤价格指数(YRSPI5000K0.8S即期平仓价格指数为585.60/吨,环比下跌12.10/吨,跌幅为2.02%。受市场和临近春节双重影响,贸易商采购积极性不高,港口调入有限,长江口整体库存水平维持低位运行。从目前煤炭社会库存结构来看,节后随着下游行业的复产,预计动力煤现货市场也将再次企稳,我们预计继续下跌的空间已十分有限。

从目前社会库存情况来看,后期煤价的下行空间已十分有限:(1)上游煤矿方面,基本以销定产,库存较为有限;(2)港口方面,北方港库存虽然处于年内相对高位,但同比往年依然较低,截至120日,五港库存为1346万吨,往年水平在1500万吨以上,长江口港口的库存仅为年初的1半左右,而广州港更是处于历史地位,不足100万吨;(3)电厂方面库存也处于相对低位,六大发电集团沿海电厂库存不足1000万吨,可用天数在14天左右。

2、技术解盘:冲高后再度大幅回落 持仓量锐减

短期趋势:从日线级别来看,本周一度反弹至60日均线后大幅回落,再度跌破20日均线支撑本周持仓呈现持续回落;成交量仅仅周二出现明显放量。春节气氛逐步浓重,实诚成交积极性明显偏弱,大量资金出现平仓离场。从最后2天交易来看,短期将延续弱势震荡为主。技术指标来看, 初步MACD背驰出现修复,市场短期将再度迎来调整;而短期KDJ再度向下发散,因此反弹后的首次调整展开。结合基本面来看,初步技术性反弹告一段落,价格或将再度考验前期低点。

中期趋势:从周线级别来看,再度呈现长吊颈线,市场高位压力有所增加,本周完全吞没上周涨幅。盘中再度跌破20周均线支撑,MACD延续向下发散,短期市场仍然具有下行动力。然而周线级别大趋势来看,目前仍然处于明显的下降通道,短期价格或将陷入明显的调整格局。

3、资金运作:分歧度有所提升 持仓量走弱

资金博弈:本周主力合约1705合约分歧度本周出现明显回升,其中二放量减仓下行成为近期市场分歧度最大的一天。伴随价格的反弹分歧度出现明显回升,预示市场单边做空和多单反弹的分歧明显提升,但最后两天受到假日影响,分歧再度大幅回落。从本次价格再度下行,主要多单主动成交离场压制,空单主动成交偏少。近期多空持仓心态持续偏弱,因此判断节前市场或将进入震荡为主。

沉淀资金:05合约持仓量本周持仓量回落至14.3万手,多空单持有信心明显降低;本周资金出现大幅离场,从近两天反弹至高位后,抄底多单出现获利了结需求大幅提升,但空单资金并未出现明显集中态势。结合资金分歧度来看,近期资金主动成交意愿偏弱,目前反弹压力偏大,近期或将维持低位震荡调整为主。

来源:金融界网站