受4月靓丽非农数据提振，国际油价大幅走强，美原油期货价格攀升至每桶95.61美元，5月2日、3日累计涨幅逾5%。分析人士预计，受货币、需求层面利好，5月原油价格反弹已经吹响号角，反弹势头有望延续，其下游能源、化工产品价格亦有望跟随打“翻身仗”。

　　扭转“颓势”

　　4月份国际油价走出的是一波先抑后扬行情。上半月，全球经济数据表现疲软，尤其中国第一季度GDP数据令人大跌眼镜，同时天气因素也使得美国汽油消费显著承压，如此背景下原油价格颓势运行。数据显示，美原油期价4月累计跌幅超过4%。

　　中银国际期货研究员刘浚表示，预计5月美原油价格有望冲高至每桶100美元，布兰特原油价格则有望上行至每桶110美元。

　　广州期货能源化工部总经理魏玉坤认为，尽管两市油价大幅反弹，原油价格尚无明确趋势，后市仍以宽幅区间震荡为主。他分析，全球一季度经济增速不及预期，尤其是中美经济增长不佳，加之美国页岩气冲击，4月中旬各类国际石油组织OPEC，IEA和EIA等及投行陆续下调原油消费增长预期及预估价格，例如法国巴黎银行下调美原油均价由每桶100美元降至95美元，布兰特均价由每桶115美元至108美元。

　　但魏玉坤也表示，4月中上旬国际原油持续暴跌，OPEC召开特别会议计划减产维持油市稳定，市场普遍预计美联储本轮QE会持续至第四季度，下半年借助全球经济复苏及美国夏季驾车高峰，原油震荡走强概率较大。同时，美国及加拿大原油供应迅速增加，削弱国内炼厂对进口原油需求，对布兰特原油构成压力，美国增设输油管道将继续修复美欧原油价差，后市美原油表现有望强于布兰特原油。

　　能源化工集体飙升

　　原油是国内化工品种产业链条的源头，成本端的影响巨大，这就决定了化工品的大趋势始终与原油保持一致。魏玉坤表示，PE、PTA和PVC都属于大化工系列，但由于三者分属于不同的产业链结构及国内产业格局不同，因此原油对三者的影响程度不同，简单而言，PTA大于PE，PE大于PVC。

　　业内人士认为，原油价格大幅反弹，或助推下游产品价格走高。尽管如此，东方汇金期货研究员唐伟表示，价格在产业链中的传导又会附加上中间环节的影响，化工品种下游的需求也会反映到价格上，这就使得化工品种的价格中包含了上游原油、中间环节和下游的多方面信息，小周期内的间或背离也成为可能。

　　以塑料为例，一些分析师认为，尽管上游原油反弹，但受制于本身供求关系，利多利空因素相互制衡，要打翻身仗恐不容易。大连商品交易所塑料期货主力合约价格从2月以来，走出一波大幅下行的“绿色”行情，截至上周五（5月3日），主力期价收于每吨9955元。

　　对此，东证期货分析师郭华表示，从塑料与原油的比价关系来看，2013年比价一度呈现回升态势表明塑料价格相对坚挺，以一季度塑料与原油比价均值18来测算，如果二季度人民币对美元汇率为6.2至6.3，美原油价格区间在每桶85美元至110美元，则塑料价格区间在每吨9486元至12474元。如果比价有继续回升的趋势，则调整后的塑料二季度预测价格区间在9500-12500元/吨。

    转自中国证券报