上周上海橡胶期货维持弱势运行。其中主力1109合约开盘35000元/吨，最高35270元/吨，最低33580元/吨，收盘34780元/吨，下跌220元或0.63%。美元疲软促进国际商品上涨，但投资者担忧人民币加速升值以抑制物价涨势，橡胶市场正试图回到供需平衡的位置。而随着天胶终端需求减弱以及供应全面恢复，沪胶中线将回调，期价或将重新探至前期低点一线。

　　东京工业品交易所(TOCOM)橡胶期货22日上涨，因市场担忧中国和印度橡胶需求或超出供应，受东南亚处于低产季影响。TOCOM 9月交割的橡胶期货22日一度上涨3.1%至425日圆/千克，收于419日圆/千克。该期货合约本周下跌3.7%。分析师表示，中国和印度橡胶需求仍处于较高水平，同时橡胶供应短期内仍将维持低位。另一分析师表示，中国橡胶库存维持低位而且中国购买商可能不久将加速采购橡胶，部分投资者因此买入橡胶。

　　中国海关总署4月22日公布的数据显示，中国3月天然橡胶进口量较去年同期增长10%至213,390吨。数据显示，3月天然橡胶进口量较2月的107,218吨增长99%。1-3月天然橡胶进口量同比下降4.6%，至467,778吨。中国是全球最大的天然橡胶进口国，主要从泰国、印尼和马来西亚进口。

　　进入5月份后，东南亚主产区将要陆续全面开割，天气大体有利于产量增长，同时，下游市场的需求却在继续放缓，中国国内的橡胶报价甚至低于主产区同等质量的橡胶价格。轮胎企业的生存压力相当沉重，即使价格恢复强劲涨势，也难以再次激起囤积热情。

　　整体来看，中国政府正推动人民币缓慢升值，国内商品价格承受一定压力。盘中橡胶受原油上涨带动一度上涨，但随后走低。由于央行持续收紧了货币供应，中国轮胎企业需求明显减弱，而供应水平将逐渐恢复，供需缺口可能得以弥补，这一点抑制了橡胶上涨空间。在当前价格水平上，东南亚割胶热情仍然很高。因此，价格回升空间不大。

【中证网】