周四（10月15日）原油期货价格连跌四日，此前美国政府宣布石油精炼活动萎缩导致上周原油库存量大幅攀升，远超预期。纽约商业交易所11月份交割的西德州中质原油期货价格（WTI）下跌26美分或0.6%，收于每桶46.38美元，为10月5日以来最低收盘价。与此同时，伦敦洲际交易所11月份交割的布伦特原油期货价格下跌44美分或0.9%，收于每桶48.71美元。上周，油价大幅反弹，一度突破前期阻力位，然而本周原油出现显著回落。OPEC称其9月原油日供应量或创2012年以来最高水平、油价创11周高位后的技术性回调、原油生产商积极展开大量对冲，都抑制了油价的进一步走高。

　　美国能源信息署（EIA）周四（10月15日）发布报告显示，10月9日当周美国EIA原油库存增加760万桶，增幅远超预期的260万桶，但小于美囍 石油协会（API）周三报告的930万桶。

　　具体数据显示，美国10月7日当周EIA原油库存增加756.2万桶，预期增加260万桶，前值增加307.3万桶。美国10月7日当周EIA汽油库存减少261.8万桶，预期减少40万桶，前值增加191万桶。美国10月7日当周EIA精炼油库存减少152万桶，预期减少60万桶，前值减少245.8万桶。此外，美国10月7日当周NYMEX原油期货交割地库欣的EIA原油库存增加112.5万桶，前值增加9.8万桶。美国10月7日当周EIA精炼厂设备利用率86.0%，预期86.9%，前值87.5%。

　　外媒近日调查显示，石油输出国组织（OPEC）在2015年头9个月内的原油过剩产量合计逾5.5亿桶。相关数据显示，OPEC于今年1月至9月期间的原油日均产量为3120万桶，比市场对该组织原油的需求量高了逾200万桶，这造成OPEC今年头9个月的过剩产量超过5.5亿桶，这些过剩原油产量正是全球原油库存触及纪录高位的主要原因。

　　沙特为首的OPEC核心成员国在2014年11月开始推行高产策略，试图通过击垮竞争对手来捍卫自身的市场份额，此举一度将国际油价打压至6年低位。IEA、OPEC以及美国政府数据显示，OPEC产油国今年二季度过剩原油产量录得纪录高位每日264万桶。虽然三季度过剩产量下滑至每日169万桶，但这已足够令全球原油库存在2016年内继续增加。市场分析师指出，随着明年伊朗经济制裁的正式解除，原油市场供应过剩的问题恐将加剧。

　　巴西石油监管部门ANP主管Magda Chambriard近日表示，该机构调降2025年或2026年石油产量展望，预计从2022年的每日450万桶降至400万桶。Chambriard预计巴西10年内汽车燃油日进口量为40万桶，其中主要为汽油。据ANP数据，该汽油和柴油日进口量预估值是2015年前九个月日进口量176879桶的两倍多。尽管由于巴西经济面临20世纪90年代以来最严重的衰退，导致燃油需求下降，但巴西国家石油公司（Petrobras）的14家巴西炼厂仍无法完全满足全国需求。

　　但对于未来，巴克莱分析师认为，截至2020年年底，为了满足预期需求，国际石油价格跳涨速度很可能会远远超过市场目前的预测。巴克莱银行关于石油市场的最新分析报告表示，10月交割的布伦特原油到2020年将会上升至85元/每桶。这个水平与当前预测的65美元/每桶的期货曲线相去甚远。即使在低需求的情况下，巴克莱预测的75美元/每桶也远迍 高于了期货曲线；高需求情况下，该银行则预测价格为100美元/每桶。由于目前石油价格处于历史低位，为了避免赔钱的风险，能源公司不会充分鼓励继续产出。此外，石油行业的资本支出随着价格的暴跌也迅速下降。这表明，现有的油田供应将会减少，新项目短期内也不会上线。

巴克莱分析师认为，随着2015年全球资本开支下降20%，2016年将进一步下降5-10%，供应紧张的舞台正处于搭建中。在2016年与2017年，过剩的库存消耗完之后，相信价格上涨很可能会永久持续。巴克莱称，2016年后平衡石油市场的是三张牌：一是中国对石油市场的影响将会放缓，二是伊朗石油的回归，三是成熟油田的下降。尽管前两个因素可能是负面的，但是油田下降的加速将会是推动价格提升的主导因素。

来源：金理人