近期，动力煤期货在企业限产保价提振下表现良好，而焦炭和焦煤期货因钢铁行业低迷走势相对较弱，三者中焦炭最为疲软。

　　从8月15日起，国家发改委下调上网电价，平均燃煤机组降价0.93分/千瓦时，这将使国内五大发电集团下半年的收入减少几十亿元。电厂势必会将压力转移到上游煤炭企业身上，通过压价，争取降低成本。

　　为了使本已低迷的煤炭市场不再继续恶化，煤炭行业也开始祭出救市政策。中国煤炭企业协会率先提出希望将今年的煤炭产量压减10%以上，以达到煤炭市场供需平衡。8月15日，国家发改委、能源局、煤矿安监局联合下发《关于遏制煤矿超能力生产规范企业生产行为的通知》，要求遏制煤矿超能力生产，政策“托市”意愿非常明显。神华、中煤等大型煤企纷纷响应号召，实施“限产稳价”措施，中煤能源(行情,问诊)提出下半年限产2000万吨，神华集团则表示今年将减产5000万吨、减销6000万吨。

　　伴随着限产行动的实施，加上目前国内外动力煤价格大致相等，煤炭进口数量减少，港口煤炭库存快速下滑，此前连续降价的煤炭企业开始在8月小幅上调煤价。8月13日，最新一期的环渤海5500大卡动力煤价格指数报于481元/吨，较上周下跌1元/吨，跌幅明显缩减。大秦线秋季检修将在9月中旬展开，沿海电厂需要提前备货，在8月底至9月初将开始增加拉煤数量。动力煤市场供需结构有望逐步改善，现货市场将逐渐企稳并有望出现小幅上涨。

　　然而，由于“限产保价”主要是国内大型煤企针对动力煤做出的救市措施，对于焦煤和焦炭而言，其产量减少并不明显，煤焦的价格主要还是由下游钢铁行业的表现决定，因此，后期焦煤和焦炭的走势并不乐观。

　　7—8月是传统的钢铁消费淡季，但近期钢铁产量仍维持高位。据中钢协统计，8月上旬大中型钢铁企业的粗钢日产量环比上涨3.59%，至181.99万吨，日产量及单旬涨幅均创近两个月新高；8月上旬末重点企业钢材库存量旬环比上涨3.44%，至1456.88万吨。

　　高产量意味着钢铁企业对焦炭和焦煤的需求增加，但另一方面，产量、库存双双反弹说明钢铁市场供应压力依然较大。部分焦化企业基于“金九银十”的乐观预期，试图涨价，但钢厂普遍不愿意接受涨价，因钢材价格近期持续阴跌。独立焦化企业的开工率近期有所下降，后期对焦煤的采购将有所减少。

　　焦炭期货在大幅下挫连创新低后，近期有所企稳，但综合来看，焦炭和焦煤期货后期仍将维持跌多涨少的偏空局面，而动力煤期货走势有望强于焦煤、焦炭。

来源：期货日报