网站首页
|
资讯中心
|
新纪元公告
|
财经资讯
|
期权专题
|
联系我们
|
加入收藏
|
设为首页
|
CRM登录入口
|
OA登陆入口
|
我要开户
电信宽带入口
新联通宽带入口
移动宽带入口
联系我们
400-111-1855
 
能源化工
两焦”寻底或激发行业并购整合
发布时间:2014-07-11 08:30:48

    最近好像和“焦”扯上关系的商品都比较郁闷,焦煤和焦炭在低位苦撑了一个月之后,终于还是启动继续寻底的模式,纷纷创出新低,并且与上市价格相比几近腰斩。回顾这两个品种的行情,20114月上市运行的焦炭期货除了在次年9月有过一波多头行情以外,其余时间均是跌多涨少,而于去年3月上市的焦煤期货更是自首个交易日开始,便步入熊途,在17个月中仅有5个月收出阳线。由于在产业链上千丝万缕的关系,这两个品种正所谓是真正的“难兄难弟”。

  库存!库存!每一个深受重压的商品背后,都有一幅苦不堪言的库存走势图,焦煤焦炭也不例外。通过分析我国北方四港口的焦煤库存不难发现,近几年,其总库存一直处于高位,尽管今年4月曾经有过短暂减少,但也早已回归到700万吨之上,在产能产量与进口量总体平稳的背景下,价格压力挥之不去。焦炭方面也是如此,价格的熊市对应着库存量的牛市,目前三大港口库存保持在350万吨之上,令多头难以安睡,而有望改变供需格局的“星星之火”——焦化厂开工率的降低忽隐忽现,实为鸡肋。

  不妨再顺着产业链到下游看看,钢铁及其下游的房地产市场是我们重点需要关注的地方。钢价自不必说,在过去的三年里已有接近腰斩的跌幅,而房地产行业也难言乐观,5月房地产开发的投资完成额累计同比继续下滑,增速已经下滑至14.7%,为2009年金融危机后以来的最低值。房屋新开工面积的增速从今年2月开始快速回落,5月增速为-18.6%,而全国房屋销售面积累计同比增速为-7.8%,降幅继续扩大。若房地产行业持续遇冷,不应对“两焦”的趋势性反转抱太大希望。换句话说,熊还没走呢,悠着点儿。

  当然,就操作战术来说,在期货市场上很难有100%确认的预期,空头将“两焦”价格推进到历史低位之后,很可能引起行业的并购整合,从周期理论来讲。产能优胜劣汰将为价格带来生机,只是对于空头来说,这样的自下而上的击鼓传花何时能够完成还有变数,只能说产业的调整信息对目前的“两焦”行情会显得越来越重要。哪怕仅从短期因素上看,一方面主要焦化厂会主动降低开工率,另一方面钢厂在年中的检修季之后,对原料的需求多会有井喷,“两焦”的转机或许就在秋天。  

   

    来源:期货日报