自去年12月中旬开始，美国NYMEX原油展开了近一个半月的振荡上行走势，油价的运行重心从此前的85美元/桶稳步上移至95美元/桶，整体延续了良好的上升势头。

　　在中美经济持续复苏的带动下，国际原油需求回暖预期进一步增强，与此同时，沙特原油供应量减少、地缘政治不断出现以及美国中西部地区原油库存的有效下降都将对油价形成有效支撑，后期国际油价或将延续强势。

　　中美经济持续复苏

　　经历2012年前三个季度的连续下滑后，中国经济从第四季度开始触底回升。中国统计局1月18日公布的数据显示，2012年第四季度国内GDP同比增长7.9％，高于第三季度的7.4％，止住了此前连续下行的趋势。除此之外，不论是官方还是汇丰制造业采购经理人指数均从去年9月份触底之后逐步攀升，并重新回到50的荣枯线水平之上，进一步应征了中国经济企稳回升的事实。

　　美国经济复苏的势头也在延续，特别是奥巴马成功连任之后，其促进经济回升所采取的一系列政策还将得到巩固和深化。正是在此乐观情绪的带动下，作为经济晴雨表的股市展现出了强劲的上升势头。截至1月29日，美国道琼斯工业指数已经创出自2007年10月以来的最高点，并向14000元/吨发起挑战。另外，此前困扰美国经济的“财政悬崖”及“债务上限”等问题也得到了暂时性的缓解，目前可谓是利空消息的真空期。由此来看，在全球两大原油消费国经济持续复苏的带动下，国际原油需求回暖的预期将更为强烈，这将促使国际油价维持目前的强势格局。

　　全球原油供应相对平稳

　　得益于页岩油产量的快速增长，2012年美国国内原油日均产量攀升至640万桶，据美国能源署预计，2013年和2014年美国原油日均产量将进一步增加至730万桶和790万桶。

　　美国原油产量的快速增长将改变目前全球原油的供应格局，然而，近期以沙特为首的成员国开始主动减产，以应对美国原油产量的快速增长。1月16日，欧佩克公布的石油月度报告显示，2012年12月份该成员国的原油日均产量为3037万桶，较11月份下降46.5万桶，其中沙特的产量下降尤为明显，12月份该国的日均产量为921.1万桶，较11月份的963.2万桶减少42.1万桶。

　　除了部分国家的主动减产外，近期发生在阿尔及利亚的人质事件已经严重影响到该国的石油开采，加之尼尔利亚不断出现武装冲突，地缘政治的频发导致欧佩克成员国的原油产量难以得到保证。因此，尽管美国原油产量快速增长，但欧佩克原油产量的主动或被动下降将抵消其中一大部分增量，进而促使全球原油供应相对平稳。

　　美国中西部地区原油库存有效下降

　　除了以上的供需基本面之外，主导NYMEX原油维持强势的另外一个因素则是美国中西部地区原油库存的有效下降。此前中西部库欣地区的原油库存一度接近5000万桶，非常接近当地的有效库容，这也成为一直压制美国NYMEX原油的重要原因。但1月初Seaway管道公司发布的公告称，其设计的从中西部地区至墨西哥湾炼油厂的输油管道日运送能力从此前的15万桶扩容至40万桶，这将有效解决库欣地区的高库存，进而解除制约油价上涨的主要障碍。

　　综合以上分析，在中美经济持续复苏、全球原油供应平稳以及美国原油库存有效下降的共同作用下，未来美原油仍将维持目前的强势，后期或将向100美元/桶发起冲击。

转自期货日报网