进入3月以来，气温逐步回升，PVC消费预期并未显现。V1105连续4个阴线滑入到8200以下，最近更是跌破8000重要支撑位。展望后市，下游市场尤其房地产需求不振，PVC将弱势盘整。

　　CPI高企 货币政策趋紧

　　今年1月和2月CPI同比均达到4.9%。从目前的情况来看，今年上半年通胀形势严峻。央行采取加息、上调金融机构存款准备金率等多种调控措施，抑制物价过快增长。若从去年11月16日算起，存款准备金率已经连续6次上调，尽管每次调整的幅度相同，但频率之高，足以说明通胀形势的严峻，也彰显了政府稳定物价的决心和力度。2011年CPI调控目标定在4%，调控任务艰巨。货币政策趋紧，对PVC期货产生利空影响。

　　成本支撑 电石价格企稳

　　近期PVC行情低迷，电石用量未有提升，PVC企业电石库存加大。从国家政策和电石成本来考虑，电石价格或将企稳。“十二五”规划纲要中提出，加强资源节约和管理，大力推进节能降耗；大力发展循环经济，推行循环型生产方式，从源头和全过程控制污染物产生和排放，降低资源消耗；加大环境保护力度，强化污染物减排和治理。作为高能耗、高排放、高污染的电石行业，“十二五”期间，电石炉结构优化升级势在必行，落后产能将被淘汰，电石产能、产量也将得到有效控制。从电石成本来看，国内城市基础建设和高速铁路建设的逐步推进，日本灾后重建的需求，焦炭价格将维持高位运行。现在电石价格已在成本附近，继续下滑的空间很小。

　　房地产市场冷清 抑制PVC需求

　　新“国八条”和地方限购等政策不断出台，层层加码，态势凌厉。随着行政、金融、财税、保障房等方面措施的多管齐下，“楼市拐点说”浮出水面。在行情尚不明朗的情况下，近期楼市观望气氛浓厚，交易冷清。PVC的管材、型材主要用于建筑行业，受此影响，PVC需求不足，现货交易惨淡，价格下滑。

　　PVC产能过剩，供应充裕，近几年开工率维持在50%-60%。2011年2月份中国聚氯乙烯产量为93.7万吨，较去年同期增长11.5%；1-2月累计产量188.6万吨，较去年同期增长8.5%。3月气温回暖，下游消费并未如期而至，PVC库存偏高，加重市场看空心态。

　　盘面上V1105明显受到均线系统的压制，短期难以大幅上行。在下探到7880一线后，继续下跌的动力暂时衰竭，企稳向上，在8000附近震荡。V1105或将在7880-8200区间弱势盘整，静候下游需求的提振。

     【上海证券报】