一方面是日本经济稳中趋强，“安倍经济学”所发生的正面效应陆续得到经济数据验证，另一方面市场处在天胶供应高峰阶段，季节性弱势因素迫使胶价面临回落风险。多空因素平分秋色，短期内未形成单边趋势。日胶期货上下两难，主力12合约振荡行情加剧。

　　上周三美联储伯南克偏鸽派的言论不但暂时缓解了日元升值压力，同时也抑制了“安倍经济学”负面效应的进一步扩散。日本央行连续7个月上调经济景气评估基调至“持续缓慢恢复”，为2011年1月以来首次出现“复苏”措辞，凸显日本央行对景气前景持续看好。这意味着此前握有多数席位的民主党将难以阻扰“安倍经济学”进一步推进和不断完善，巩固了未来日本转向经济结构性改革的基础及保留日元再度贬值的强烈预期，对日胶形成较大利多支撑。

　　不过身处增产年与产胶高峰季的不利环境，日胶上行面临较大压力。据天胶生产国协会统计，上半年在剔除泰国和印尼的天胶产量外，其他产胶国合计产量同比微增了0.2％。虽然表面上看天胶供应压力并不大，但剔除的泰、印两国数据却恰恰占据全球天胶产量的63％，而根据推算2013年两国总产量增幅有望达12％和2％。产胶国组织避重就轻意在淡化天胶供应压力，反而落了个“此地无银三百两”的结局。

　　眼下，日胶正处于强势金融属性与弱势商品属性的对抗期，多空因素势均力敌难分胜负将加剧胶价振荡格局。

转自期货日报