对“风向”向来敏感的天然橡胶，昨日再次成为期市领涨“急先锋”，沪胶主力1301合约收于25710元/吨，较前一交易日上涨1125元，日内大幅增仓53118手。

　　“总体来看，基本面好转与资金追捧共同驱动价格上行。”上海成俊橡塑有限公司研究总监范燕文向记者表示，10月5日，东南亚三大产胶国称如果胶价跌至2.70美元/公斤，会联合实施干预计划。这一表态与此前公布的收储、限制出口等措施一脉相承，显示了天然橡胶主产国的保价决心。

　　与此同时，国内长假期间欧美等主要经济体公布的经济数据向好，也对市场情绪产生了积极影响。范燕文表示，节后首个交易日沪胶价格下跌回吐了节前部分涨幅，调整之后市场上冲动力更强。昨日开盘5分钟内，沪胶主力合约就增仓过万手，这种情况在改大合约后很少见，资金的追捧奠定了胶价强势的基础。

　　不过，在行业资深人士李先生看来，国内胶价的上涨更多是在主动缩小与外盘价格的差距。他表示，东南亚主要产胶国的各项市场干预措施，早在节前就已经被市场消化。据统计，国内长假期间，东京、新加坡市场橡胶期货价格出现了2%—4%的涨幅，泰国产地各类规格胶价也有4%左右的上涨，这推动国内胶价快速补涨。

　　国内天然橡胶期价的快速上涨也带动了现货市场价格。数据显示，昨日上海地区全乳胶报价为24500元/吨，较前一交易日上涨300元/吨。同时，本周以来青岛保税区内进口复合胶价格快速上涨。昨日泰国20号标胶主流报价3190美元/吨，而9月28日的报价仅为3000美元/吨。此外，泰国3号烟片、马来西亚20号标胶以及印尼20号标胶节后的价格涨幅也均在100美元/吨左右。

　　“市场价格上去后，询价比节前多了不少，但是出货量一般。”青岛某贸易公司销售经理马先生告诉记者，下游轮胎企业节前备货一般会维持到10月中旬左右，目前原料采购也保持随用随买，普遍不会持有大量库存。得益于前期原料价格相对低廉，加之目前处于消费旺季，轮胎制造企业和橡胶制品企业的经营利润不错。对于近期保税区内的库存变化，马先生表示，9月底各类库存总量仍维持在25万吨左右，较9月中旬有所下降，随着下游订单增加带动工厂采购，库存有望继续下行。

　　“虽然我们曾担心9、10月份的销量，但现在看来没有之前预计的那么差。”山东某轮胎企业相关人士告诉记者，这两个月企业的经营状况明显好于上半年，一方面轮胎特保案如期结束后，企业对外出口的压力有所减轻，另一方面国内车市情况也在逐步转好，终端需求状况不错。“国庆假期工厂生产线也没有停，员工只是进行了调休。”该人士表示，企业这两个月的开工率也稳定在八成以上，周边其他规模较大的企业情况也都差不多。

　　尽管供需基本面好转，全球经济面临的不稳定因素减少，但后期国内橡胶市场依然面临考验。多数市场人士认为，尽管当前东南亚主产国的保价决心不小，但更要看政策的落实情况，应重点关注10月中下旬东南亚三国限制出口政策的实际效果。同时，欧盟轮胎标签法案下月开始实施，这对国内轮胎出口又将是新的考验，因此，应警惕橡胶行业基本面及宏观因素变动带来的风险。

转自期货日报