与螺纹钢互相帮衬的焦炭期货，空头昨天开始“换月”。同时，在工业品整体趋弱的背景下，与橡胶一同领跌国内商品市场，焦炭期货主力1305合约跌幅达2.78%，橡胶主力1301合约跌幅2.37%。业内人士分析，近期原油价格不断震荡走低，对焦炭、天胶形成较大利空，后市惯性震荡走低。

　　国元海勤期货研发中心总经理姜兴春称，商品整体受油价回落和美元反弹影响，短期内将震荡走低，但经济面数据相对利多，货币政策宽松，市场下跌空间有限。

　　期市阴跌不振

　　昨日，国内大宗商品市场整体“飘绿”，除黄金、玉米、棕榈油、塑料、甲醇等品种有微涨外，其余均以下跌收盘，从整体走势上看，工业品较农产品（000061）跌势更大。

　　姜兴春分析，螺纹钢和焦炭资金市明显，且面临前期高点压力，后市高位震荡难免，主要是钢铁需求不足，但不断出台的政策支撑基础设施建设，整体利多成分偏大。豆粕反弹进入关键压力位，后市相对震荡偏空。

　　焦炭空头移仓“换月”

　　近期连续上攻的焦炭期货，与其相互帮衬的螺纹钢，昨日一同开始回调。海通期货分析师麻城表示，9月初以来，焦炭连续上涨已经超过300元/吨，上涨幅度达17%左右，继续上涨需要明显的利好因素出现，尽管钢价上升螺纹钢帮衬，但实际上没有其他利好出现。

　　上海中期期货研究员黄慧雯也认同这是技术性回调。她表示，23日恰好是主力合约完成“换月”之日，从1301合约到1305合约，走势上看1301合约跌幅要略小，跌幅为1.22%，因此可以说是空头移仓远月。

　　大连商品交易所盘后持仓报告显示，截至10月23日，焦炭主力合约1305前二十位空头持卖单量为26246手，比上一交易日增加9796手。

　　黄慧雯说，相比来看，1301合约价格将更接近现货，其抗跌能力要强于1305主力合约。不过，由于当前供需面相对利多，且钢价上升钢厂恢复生产，带动焦炭也比较坚挺，此外焦化企业开工率仍然较低，产量并没有大幅释放，因此后期仍有涨价空间。

　　橡胶或短暂调整上行

　　沪胶方面，延续日前跌势大幅下挫，沪胶期货主力1301合约跌幅2.37%。另外，东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货主力3月合约昨日跌幅为0.20%。

　　从走势看，8月中旬以来，沪胶已经过一波强力上涨。分析人士称，这主要来自宏观以及基本面众多利好的提振，10月沪胶突破前期震荡区间，整体重心上移，基本摆脱年内底部，然而近日连续回调，回调深度不断加大。

　　基本面方面，天然橡胶生产国协会（ANRPC）发布最新报告，将2012年橡胶产量预期上调至1086.3万吨，全年预期增幅为5%；全年出口预估维持在827.8万吨，增幅为6.3%。

　　截至10月19日当周，上期所交割库库存57624吨，比上周增加3344吨。期货注册仓单36460吨，比上周增加1920吨。

　　值得关注的还有下游消费方面。随着9月底中美“特保案”到期，11月轮胎市场也再次迎来重大调整，欧盟轮胎标签法的实施将对出口的轮胎提出更高要求，一定程度上限制了中国轮胎的出口；另外，车市期待已久的“金九银十”销售情况不如预期，其中日系车销量的大幅下滑是9月车市销量不佳的最主要原因，从而造成汽车库存创出年内新高，经销商压力并未如期减少。

　　银河期货分析师高晨卉表示，因近期现货并未跟随期货的涨势，使得期价承压，加之市场对于中国经济的担忧依然存在，沪胶在多次尝试却未能顺利突破26000元一线后，短期内存在回调需求，预计调整后，沪胶等待市场进一步的消息指引，长期来看沪胶整体处于上行区间。

　　商品弱势格局暂难破

　　金元期货分析师熊雪玮表示，天胶走势与其他大宗商品有同步性，很多时候与国际原油价格同涨同跌。天胶价格未来走势受到基本面影响，在全球经济没有出现明显好转迹象之前，会是一个长线下跌的趋势。

　　昨日，国内三大期货交易所几乎全线收跌。业内人士分析，大宗商品受到纽约和伦敦两市油价大幅下滑以及美元走强的影响，其弱势格局短期难破，特别是当前全球经济增长担忧仍然使得商品市场承压。

　　由于伦铜走势紧跟市场，优秀预测能力令其被誉为“铜博士”。不过，当前伦铜却从9月中旬盘整下行至今，目前伦铜三个月期货价格已经跌至8000美元/吨以下。上海期货交易所监控的仓库内铜库存增加，表明中国下游需求不旺，截至上周五当周，铜库存涨逾8%，自6月初以来已增长了48.5%。

转自中国证券报