“6月底曾和朋友开玩笑称天然橡胶期价22000元/吨不是底，到20000元/吨也不奇怪。”上海某橡胶贸易企业负责人徐先生向记者表示，尽管对胶价下行已有预期，但昨日午后胶价破位下跌创下年内新低，还是让他稍感意外。

　　13日，沪胶早盘低开后振荡整理，盘面波澜不惊。午后主力1301合约出现急速杀跌，一度跌至21585元/吨。尽管随后小幅回升，但收盘并未能回到22000元/吨整数关口之上。昨日沪胶总成交量放大至72万手，总持仓也增加4.2万手，增至22万余手。

　　“此次期价破位下跌可以看作是一次价值重估的过程。”中国国际期货橡胶研究部经理陈章柱表示，目前进口复合胶现货价格与沪胶价差超过2000元/吨，即使与新加坡、东京市场天胶期价相比，沪胶价格也仍然高出不少，悬殊的价差必然会引发国内期价补跌。陈章柱还表示，上周公布的多项经济数据疲软，曾引发市场很强的刺激政策出台预期，但预期最终未能兑现，前期勉力支撑的部分资金选择出局，也加速了期价下行。

　　天然橡胶期价的破位下行也拖累了现货市场价格。昨日上海地区现货价格继续走低，其中海南全乳胶主流报价在22700元/吨一线徘徊，云南全乳胶报价也仅在22800元/吨左右，市场多以观望为主，实际成交稀疏。在青岛保税区内，泰国20号标胶报价在2750美元一线振荡，马来西亚标胶和印尼标胶价格也都低位徘徊，整体成交清淡。合成橡胶市场方面，受天胶期价大跌影响，市场交投趋于冷清。

　　“目前下游行业整体态势很不好，工厂订单减少得太厉害。”上海一家贸易公司相关人士表示，公司华东、华南地区的下游客户采购量明显下降，随用随买，原料库存压得很低。这位人士还表示，目前内外盘价格长时间倒挂，特别是进口复合胶的价格优势明显，轮胎企业对其青睐有加，国产全乳胶市场前景堪忧。

　　数据统计显示，1—7月份，国内载重车市场整体低迷，产销量继续大幅下滑。与此同时，根据中国橡胶工业协会最新统计，上半年国内轮胎产量超过4200万条，比2011年同期增长8.22%。终端销售表现不佳与产能的继续释放，已经让轮胎企业感受到了压力。

　　“目前行业开工率普遍不高，全钢胎约在五成左右，半钢胎也只是在七成左右。”一轮胎企业人士向记者表示，更大的问题是成品积压现象严重，同时信贷到期压力也令企业资金链紧绷。尽管一些企业采取降价促销措施，但实际效果并不明显。对于即将到来的9、10月份传统销售旺季，这位人士表示，由于宏观经济形势不明朗，旺季销售情况也不会太乐观。

　　就在下游消费疲弱之时，国内天胶进口却有增无减。日前海关统计数据显示，7月国内天胶进口量达到17万吨，同比增加超过30%，同时合成橡胶也明显增加。在下游消费状况不佳与进口持续增加的双重压力下，国内现货库存继续居高不下。截至8月11日，青岛保税港区橡胶库存总量超过19万吨，另外还有2.5万—3万吨橡胶正等待入库。

　　“由于基本面形势严峻，此次破位下跌之后可能还会有很强的惯性，”徐先生表示，目前不宜轻言抄底，同时还需密切关注政策面的调整和行业季节性变动。对于贸易环节来说，当下可以多利用期货市场来对冲现货头寸的风险。

转自期货日报