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能源化工
多因素发力 纤维板将破位下行
发布时间:2014-12-08 09:02:14

 需求淡季,板材企业套保需求料继续增加,通货紧缩压力显著加大

与热火朝天、量价齐升的国内股市繁荣景象相比,纤维板期货市场显得格外冷清。连续两个月,纤维板期价在箱体内区间振荡。由于资金炒作交割题材的预期减弱,加之市场流动性大幅下滑,移仓较为迟缓,主力依然停留在1501合约上。而随着国内经济下行压力逐渐增大,需求寒潮已经波及板材家装行业,预计后期纤维板期货可能会打破现有的箱体运行局面,破位下探。

国内经济仍存下行压力

面对近两个月官方和汇丰PMI指数双双回落的现实,政府不得不重举稳经济的胡萝卜,而稍稍放下推进改革的大棒。尽管政府这只干预之手在近两个月动作频频,多项宽松措施相继出台,但由于政策传递至实体经济存在滞后效应,因此经济下行压力仍呈现加大的趋势。目前来看,无论是需求还是供给,上游价格还是下游价格,均表明通货紧缩压力显著加大。在此情况下,经济底可能再次面临严峻挑战,未来国内商品仍有继续下探的动力。

全国建材家居景气指数惨遇双降

由商务部流通业发展司、中国建筑(行情,问诊)材料流通协会共同发布的建材家居终端卖场的景气度指数BHI被视为反映建材家居装饰装修材料景气度及市场走向的风向标。由于国内房地产投资增速和价格持续回落,其负面效应波及建材市场并导致消费力量下降。

有关数据显示,10月全国建材家居景气指数(BHI)指数为113.49,环比下降3.98点,同比下降9.73点。此外,全国规模以上建材家居卖场10月销售额为1229.4亿元,环比上升4.49%,同比下降14.57%1—10月累计销售额为9874.7亿元,同比下降2.76%

同时,备受全国建材家居市场关注的银十以及黄金周的促销高点仅带来当月整体销售额4.49%的增长,并未出现如往年般大幅增长,与去年同期相比更是差距甚大。随着冬季降临,家装需求将转入淡季,预计未来国内板材需求将较往年更加寒冷,行业也会更艰难。

交割炒作难起波澜

两板期货自上市以来,一些企业由于各种因素限制,无法及时在期市进行卖出套保操作,因而几次出现了交割期临近,近月合约走出大行情的局势。不过,随着投资者对两板基本面及交割规则的逐渐熟悉,企业参与套保的数量显著增加。据统计,今年下半年以来,大商所两板注册仓单数量明显上升,胶合板与纤维板企业的参与度大幅提升,交割企业也显著增加,交割风险在很大程度上得到释放。目前参与期货交割的企业多数在浙江和山东地区,通过交割检验的板材种类也较以往有所增加,交割价格被逐步拉低。正是由于参与交割的主体不断扩大,预计市场对以往合约临近交割时的仓单炒作将大为减弱。随着1501合约最后交割日的临近,资金炒作空间将被进一步打压,后市恐难再起波澜,期价大幅反弹的预期减弱。

 

来源:期货日报