两年多以来，天然橡胶价格自高点直线下挫，价格近乎腰斩，无疑令主产区泰国的胶农们“很受伤”。8月底开始的胶农抗议活动正愈演愈烈，同时，因铁路运输受到影响，日本及上海橡胶市场价格均出现大幅上涨。市场人士称，从官方及汇丰PMI数据看，制造业稳步走暖，政策利多预期强烈，随着传统需求旺季到来以及收储传言炒作，胶市多头或将继续发力上攻。

多因素提振胶市

9月3日，日本东京工业品交易所(TOCOM)橡胶期价上涨超过2%，至每公斤284.5日元；同期上海期货交易所天然橡胶期货主力合约1401较前一交易日每吨微跌40元至收盘价每吨21015元。在9月2日，该合约强势涨停收盘。市场人士表示，沪胶1401已呈现多头排列。虽然有所回调，但仍然显示上攻形态。

相比其他工业品，橡胶走势尤其抢眼，诱因之一是泰国胶农抗议活动的不断升级。据外媒报道，泰国南部Nakhon Si Thammarat省的胶农举行抗议活动导致运输和物流系统中断，部分出口商可能会推迟发货。

抗议胶农的主要诉求是提高橡胶收购价格，政府已同意将生胶板收购价格提升至每公斤80泰铢，但有胶农代表仍坚持其每公斤100泰铢的立场，政府与胶农8月26日的第一轮谈判无果而终，抗议者继续其抗议集会，并称如果在9月3日最后期限之前他们的要求仍得不到满足，将前往政府大厦前举行大规模抗议示威。

除了供应受到影响外，需求也有利多因素发生，如宏观数据靓丽，中国经济面转好。中大期货分析师邢海涛表示，欧美、日韩及中国经济数据近期表现突出，提振天胶需求，尤其是新能源汽车的不断完善与推广，可能会推进汽车的更新换代，将极大地刺激天胶需求，长期来看，供给过剩的局面必将扭转。

此外，光大期货分析师彭程表示，国内主产区、泰国、印尼、越南进入开割丰产期并将持续到年底；需求端，印度因本国产量减产，导致进口需求增加；欧元区经济转好以及国内“稳增长”政策对小微企业免税使得制胶企业出口订单增加，从而使我国对橡胶原料的进口需求亦增加。

另外，9月2日，泰国总理英拉在广西南宁表示，橡胶是泰国的支柱产业之一，造福胶农是泰国政府长久努力的工作，希望能对合作方案进一步细化，要求泰国泰中文化经济协会与农业部进行探讨共同推进合作的进度，表示在合作的项目上泰国政府可以提供政策的重大支持。

市场担忧依然存在

“沪胶主力合约周一几度涨停，周二又不断冲击高点，仅从盘面看，或许新的一波涨势又将开始。”邢海涛表示，但从橡胶的基本面来看，橡胶的供给过剩今年很难改善。橡胶树生长是需要一定周期的，而2012年与2013年是供给的较为充足的两年，这是在2010年前已经预料出的结果。

然而，今年受全球经济形势衰退影响，需求降幅已经超过预期，同时天胶现在处于高库存的状态。“长期来看，供给过剩的局面必将扭转，但扭转不会在9月，如果没有新的经济利好出现及收储消息的确认，9月将会继续下跌。”邢海涛指出。

8月份，沪胶走出自6月以来持续低位盘整的纠结行情。进入9月，宏观风险事件骤增。第一周，国内及欧元区主要国家公布8月份PMI值(实际数据乐观)，9月6日美国将公布8月非农就业人口及失业率，对本月第三周美联储是否会开始实行退出QE计划具有重要的前瞻作用。另外，国内中秋节以及国庆节等传统节日的到来，使得国内市场避险情绪增加。

对于市场收储传闻，银河期货分析师陈朝泽表示，本周国储将约谈海胶、云南农垦、中化国际，收储细节，如果收储量在5万吨以下，则对价格影响不大，主要关注新的收储量能否增加至7万吨以上。

市场人士认为，总体来看9月初气氛有些好转，本月中上旬偏强，目前来看国内主产区天气很好，产量恢复很快，云南、海南今年产量将增加8%以上，并且国产胶现货偏高于进口胶，国产胶将面临压力，除非消费大幅转好，全局来看库存没有消化之前，胶价只是熊市周期之中的反弹。

    转自：中国证券报