自2012年11月下旬见底以来，依托世界经济转暖氛围及国际油价持续上涨带来的成本推动影响，连塑期价持续走高，截至2013年2月6日触及11675元/吨的高点。本轮行情中，连塑主力1309合约涨幅超过了20％，并突破了自2011年10月以来形成的大振荡箱体的上沿。虽然从长期趋势来看，连塑目前仍处多头行情中，但从技术分析角度考虑，短期内连塑期价有回试11100元/吨这一前期压力位的需求，以验证本次突破的有效性。而从基本面情况来判断，近期连续发生的相关变化亦可能导致连塑期价出现短期调整。

　　近期宏观数据好坏参半

　　进入2月以来，世界各主要经济体公布的经济数据开始出现明显的分化，其中，中美两国数据依旧相对良好，但欧洲和日本的情况却不容乐观。欧元区去年第四季度国内生产总值（GDP）比第三季度萎缩0.6％，较2011年第四季度下滑0.9％；欧元区经济领头羊德国四季度GDP初值季率萎缩0.6％，创四年来最大降幅。日本宣布去年10至12月份的GDP萎缩0.4％，也低于市场预期。欧元区及日本的不利数据打破了自去年12月以来的经济数据集体向好的局面，全球各主要金融市场也由此转入振荡格局。

　　油价短期内或将承压回落

　　从原油需求角度出发，虽然作为全球第二大原油进口国——中国能源需求出现改善：1月份中国进口原油2515万吨，较上月的2367万吨上升6.3％，较去年同期增加7.4％。但国际能源署（IEA）却将2013年全球原油需求增长预期下调了9万桶，同时警告称近期全球原油需求复苏的迹象可能是一次性因素所致，并非可持续的反弹。IEA在报告中称，中国的原油加工量增长可能是对终端用户实际需求上升的一种回应，但这也可能造成产品库存大幅增加，意味着随后可能出现加工量增长放缓的情况。

　　此外，尽管美联储在1月30日的议息会议后，强调仍将维持当前的零利率政策和每月购买850亿美元的资产计划不变，但市场对未来美联储退出量化宽松政策的预期，已经明显升温，由此造成了美元走强，从目前美元指数的技术形态来看，短期内或将继续上攻81.2的压力位，原油期价或将因此承压回调。

　　现货市场支撑作用或将减弱

　　春节过后，连塑下游即迎来了传统的春季地膜需求旺季，加上石化挺价，现货市场价格表现仍相对坚挺，部分产品在节后试探性地上调20—50元/吨，不过成交情况仍有待进一步观察。在目前的平稳状态下，我们认为，由于现货市场经过近两周的停滞，石化企业或积累了一定的库存，会对现货市场形成一定的压力；同时考虑到当前PE价格相对较高，下游厂家接受程度或会降低，未来开工率有可能低于往年，而高价PE亦可能导致农膜需求受到抑制，现货市场对连塑的支撑作用或将因此减弱。

　　综上所述，我们认为，由于目前世界各主要经济体的经济数据由前期的一致向好转为好坏参半，而国际原油价格面临较大的回调压力，加上塑料现货市场对期货市场的支撑可能会减弱，未来一段时间内，连塑期价或将出现小幅回落，主力1309合约回调目标位预计在11100元/吨附近。

转自期货日报网