进入8月以来，伴随着全球央行议息会议无果而终，沪胶主力1301合约涨跌互现。笔者认为，在没有实质支撑的前提下，沪胶市场将维持弱势盘整，等待有利时机到来。

　　供给充裕，现货价格稳中有降

　　ANRPC最新报告预测，7月成员国产量估计同比仅增长1000吨至94万吨。1—7月产量预计增长4％，达到576.7万吨。我国7月份天胶产量为8.8万吨，较上月8.3万吨同比增加5.7％。销售方面，7月销售32万吨，与上月持平，同比增长0.6％。天胶的消耗多为库存，有效需求因汽车产业不振而不足。进口方面，与去年相比，7月进口25.6万吨，同比上涨36.9％，增幅较大。

　　库存方面，青岛7月库存一直维持在18万吨左右，8月初库存总量直逼年初高位，达到23.4万吨。预计库存压力或在8月显现，对胶价的压力也将进一步上升。上海地区国产标胶和进口RSS3橡胶价格保持弱势振荡，因有效需求不足，天胶现货价格维持低位。外围环境和国内经济不景气对天胶市场影响较大，预计胶价弱势仍将维持一段时间。

　　前期受丁二烯装置检修和国际油价持续走高影响，顺丁和丁苯价格在走出一波强势上涨行情之后，出现大幅下跌。目前宏观环境不乐观，再加上轮胎制造业一片惨淡，导致天胶有效需求不足。丁苯无利可图，顺丁已现亏损，合成胶或将继续向下探寻更强支撑。

　　需求疲软，新能源汽车发展迅速

　　7月中旬以来轮胎工厂开工率再度明显下降，目前东营工厂全钢开工率仅5成左右。需求低迷、销售不畅，库存压力日渐增加。我国7月份重卡市场预计销售4.14万辆，同比下降18.1％，环比今年6月也有所下降，降幅为16.8％。国内外需求疲软态势将持续。

　　在中央不断强调稳增长的背景下，房地产调控依然无放松迹象，因此国家的汽车刺激政策就显得尤为重要。伴随着新能源汽车规划出台，采用政企合作，以政府公用车采购混合动力汽车为契机，力促新能源汽车规划顺利实现，这或许是未来汽车行业发展的一个方向。

　　后市行情分析

　　美联储未推出QE3，但暗示或将采取行动；欧元区和澳洲议息会议维持利率不变。宏观环境的恶化，需要实质性政策的出台来提振市场信心。同时新能源汽车方面，2015年目标的实现着实需要政策的指引。上周沪胶开盘跌破前期22360的支撑，周中触及低位22000点后反弹，后市若无强有力的政策提振，胶价下滑在所难免。

　　7月国内宏观数据公布在即，降准窗口临近，应重点关注我国财政政策刺激。预计后市沪胶仍将处于振荡期，在振荡中等待时机。波动区间为21000—24000元/吨。

转自期货日报