随着检修完成，港口到货恢复，同时受下半年产能大增以及农膜旺季订单清淡等因素影响，预计塑料下行概率较大，可在1301合约上布局中线空单。

　　中国塑料市场PP、PE总库存环比

　　近期塑料价格在化工品中相对偏强，主要原因是塑料价格受到装置集中检修，进口货延迟到港，以及8月中旬农膜旺季启动的预期提振，但目前塑料价格上冲已显乏力。

　　供应方面：集中检修完成，港口到货恢复，且下半年产能大幅增加，给塑料带来压力。

　　因市场需求持续低迷，三季度国内装置检修较为集中，兰州石化、盘锦乙烯、中沙天津、扬子石化、神华包头等大厂都有不同程度的检修，这也成为近期塑料价格走强的重要原因。预计9月大部分检修都将完成，届时LLDPE产量将会大大增加。同时，近期中国沿海遭遇台风袭击，港口正常到货受到影响，延缓了部分货源到港时间，预计8月中下旬到港数量将有所增加。

　　需要重点关注的是，从8月开始部分新增装置的投产情况，大庆石化新增产能为30万吨和25万吨两套全密度装置，9月开始正常生产，产品牌号DFDA7042和8320日产量将分别为581吨/天、465吨/天，8月少量排产8320和DFDA7042。抚顺石化2102年新增PE产能为35万吨低压装置及45万吨线性装置，9月生产DFDA7042，日产量将为645吨/天。因此，随着装置检修的完成，港口到货的恢复以及下半年大量的新增乙烯装置投产，势必加重LLDPE目前供过于求的情况，进一步拖累塑料期价。

　　需求方面：8月中旬农膜旺季将启动，但订单清淡、交投不旺对塑料提振有限。

　　据统计，中国农膜消费量约占LLDPE全年消费量的24％左右，但其消费多集中于一年两季的播种季节。因此，可以认为一年中只有半年左右是农膜消费的主要时期。换言之，在农膜消费旺季的半年中，农膜消费总量可占塑料总消费量的48％，这样巨大且集中的季节性需求变化势必会在短期内对LLDPE市场带来冲击。然而今年的情况是否与往年相同？我们必须先了解对农膜季节性起重要作用的农膜经销商。

　　通常，农膜生产商安排生产计划量是根据农膜经销商订单。对于农膜经销商而言，他们主要根据原料行情走势决定囤货力度，当原料价格处于低位时，农膜经销商会加大囤膜力度，而在原料高位时，农膜经销商则采用“现买现卖”的方式向农膜生产商采购。

　　今年农膜启动最明显的是日光温室膜，其开工率在80％左右，但订单较去年相对减少，其他功能膜开工率在50％左右，订单清淡。出于对整体经济面的担忧，厂家对原料库存水平不高，随需随购。其他制品企业订单一般，库存水平偏低，观望为主。因此，8月农膜旺季启动，但农膜经销商采购意愿不如往年，导致订单清淡，从而对塑料价格的提振有限。

　　总之，随着检修完成，港口到货恢复，同时受下半年产能大增以及农膜旺季订单清淡等因素影响，预计塑料下行概率较大，可在1301合约上布局中线空单。

转自期货日报